最近兩周滬綜指呈現(xiàn)橫盤整理，但風格切換明顯。IF走勢幾乎趨同滬指，IH振蕩調(diào)整，IC振蕩上行。雖然本周三盤中振蕩加劇，但收盤依舊沒有改變IC強IH弱的格局。截至收盤，滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為0.12%、-0.18%和0.61%，對應(yīng)期指下月合約漲跌幅分別為-0.01%、-0.22%和0.54%，主力合約切換后下月合約升貼水分別為-9.4、10.5、45.4點。IH雖然近期持續(xù)偏弱，但是升水格局仍然維持，只是升水幅度略微下降，顯示IH投資者并沒有轉(zhuǎn)悲觀。

資金全線減倉。由于最近行情較為糾結(jié)，市場觀望情緒也有所加重，從最近四個交易日的持倉看，IF和IH減倉較為明顯，IF累計減倉1113手，IC減倉1234手，IH只減倉893手。減倉集中出現(xiàn)在本周三，IF減倉845手，IH減倉893手，IC減倉1033手。

統(tǒng)計中金所前20席位數(shù)據(jù)，IF凈空頭寸基本未變，多空力量暫時穩(wěn)定，與IF近期橫盤整理的局面一致。IH凈空從674縮小為609，也顯示IH的空頭優(yōu)勢沒有擴大。最具亮點的是IC，當月合約從凈空257手轉(zhuǎn)變?yōu)閮舳?span lang="EN-US">279手。不過，下月合約凈空較大，合并計算后凈空頭寸為1254手。從凈空頭寸看，IC短期偏多氛圍未變，中期存在不確定性。

分析主力席位，IF多頭減倉924手，空頭減倉1077手，IH多頭減倉2054手，空頭減倉2182手，IC多頭減倉511手，空頭減倉965手。數(shù)據(jù)顯示，三大期指多空都明顯減倉，空頭減倉力度更大，這對維持整體指數(shù)偏強有利。不過，IF合約中信期貨和五礦期貨席位多頭減倉力度明顯大于空頭減倉，暗示短線主板動能不足。IH多頭更是出現(xiàn)中信席位減倉530手的大單，顯示一些主力有撤離跡象。不過，空頭撤離資金也較明顯，暫時還只能認定為觀望氣氛較重。IC資金變動沒有那么大，但五礦期貨席位多單減倉345手，顯示一些投機資金有短線獲利了結(jié)的需求。

綜合分析，期指總持倉全線減倉，使得短期糾結(jié)的局面將維持。從凈持倉數(shù)據(jù)看，IC偏多。從主力席位資金變動看，短線做多動能不足。整體分析，可能短線分化的格局還將維持，風格切換還需等待時間。不過，市場隨時有打破僵局的可能。

來源：期貨日報