近日,權(quán)重股護(hù)盤意圖堅(jiān)決,上市公司大股東頻頻出手增持,管理層接連釋放政策利好,上證綜指穩(wěn)定在3000點(diǎn)階段性底部區(qū)域,但A股整體弱勢依舊,做多動(dòng)能不足,維持低位盤整態(tài)勢。
經(jīng)歷了近兩個(gè)月的下跌,市場信心極度低迷,體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:第一,市場對利多消息反應(yīng)平淡。端午節(jié)前市場對證監(jiān)會(huì)出臺的減持新政并無預(yù)期,但5月31日滬深兩市高開幅度均不足1%,隨后高開低走連跌兩日。無獨(dú)有偶,6月2日發(fā)審委核發(fā)四家IPO批文,籌資總額不超過15億元,這是自年初以來首次確認(rèn)IPO節(jié)奏放緩,且從原先的每周核發(fā)10家大幅下降至近兩周的7家和4家,結(jié)果6月5日滬深兩市雙雙平開,對利多消息充耳不聞。第二,盤面熱點(diǎn)持續(xù)性差,領(lǐng)漲股票多以超跌反彈為主,一漲便有大量拋盤,持續(xù)時(shí)間很難超過幾個(gè)交易日。第三,市場成交量持續(xù)下降。4月中旬之前,滬深兩市合計(jì)成交金額穩(wěn)定在5000億元左右水平,隨著市場下跌,成交量急劇萎縮,周二滬深兩市合計(jì)成交2978億,接近年內(nèi)地量水平。
4月以來,A股市場二八分化嚴(yán)重,上證50創(chuàng)出年內(nèi)新高,而中證500指數(shù)刷新年內(nèi)新低。分析來看,造成小盤股持續(xù)低迷的原因來自兩方面,一是新股大量上市,僅2016年就有227家企業(yè)上市,如果按照此前每周10家的速度,2017年很可能接近500家,新股擴(kuò)容造成老股的稀缺性和殼價(jià)值大幅下降。二是限售股解禁沖擊二級市場,由于原始股持股成本大幅低于二級市場,一到限售股解禁前后股價(jià)便面臨巨大壓力,例如第一創(chuàng)業(yè)5月11日限售股解禁,股價(jià)在10個(gè)交易日內(nèi)大跌近五成。一方面,IPO發(fā)行節(jié)奏首次放緩,給了市場喘息的時(shí)間。另一方面,證監(jiān)會(huì)5月27日發(fā)布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》,是歷史上最嚴(yán)的減持新規(guī),極大地延長了大股東減持周期,實(shí)際上綁定了大股東和中小投資者之間的利益,只有通過提升公司盈利能力才能使股價(jià)長期走牛,利用高送轉(zhuǎn)等短期題材刺激股價(jià)而后集中減持的做法已經(jīng)行不通了。值得注意的是,減持新規(guī)對定增的退出時(shí)間作了特別規(guī)定,定增也是限售解禁的重要來源,近兩年的募資規(guī)模超過3萬億,對市場抽血效應(yīng)可見一斑,新規(guī)基本宣告了“定增套利”模式終結(jié)。
二季度以來,持續(xù)有資金關(guān)注的主要是漂亮50和雄安新區(qū)板塊,筆者認(rèn)為,僅依靠這兩個(gè)板塊很難帶領(lǐng)A股整體走強(qiáng)。一方面,漂亮50的覆蓋面太窄,雖然市值比較大,但是標(biāo)的數(shù)量和成交量在全部A股中占比不足,投資群體也比較窄,無法形成賺錢效應(yīng)。目前看中證500指數(shù)有筑底跡象,但仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn),中證500指數(shù)5月11日、5月24日和6月2日三次日內(nèi)V形反轉(zhuǎn),都是由雄安新區(qū)板塊帶領(lǐng)的,而雄安新區(qū)板塊持續(xù)炒作兩個(gè)多月以來,持續(xù)性已經(jīng)大不如前,往往上漲一兩天就出現(xiàn)明顯回調(diào),僅靠雄安新區(qū)板塊無法帶領(lǐng)中證500大幅反彈。
綜合來看,目前A股市場整體處于振蕩筑底階段,市場信心不足,缺少領(lǐng)漲龍頭,預(yù)計(jì)底部盤整還將持續(xù),建議減少操作,觀望為主。
來源:期貨日報(bào)