本周市場再現(xiàn)寬幅振蕩走勢。周一市場低開高走收出中陽,看似大盤調(diào)整到位,但周二沖高回落收長上影,顯示上方阻力依然較大。周三在券商股大幅下挫拖累下,市場繼續(xù)收低,滬指延續(xù)了調(diào)整態(tài)勢。不過,周三期指表現(xiàn)明顯抗跌,IF當(dāng)月合約收盤與前一日持平,IH微幅上漲0.29%,IC微幅下跌0.61%,均好于現(xiàn)貨指數(shù)。這在一定程度上暗示大盤下跌空間有限。
期指總持倉持續(xù)下降對市場企穩(wěn)略顯不利。IH總持倉已經(jīng)連續(xù)5天下降,累計減倉1780手。近期市場整體處于調(diào)整格局中,總持倉下降說明市場主動做空意愿不強(qiáng),或抑制下跌空間。但是藍(lán)籌作為本輪上漲的主要領(lǐng)漲板塊,資金在IH上連續(xù)撤離,增添了后市的不確定性。
從凈持倉看,合并各合約計算前20席位凈持倉,IF凈空擴(kuò)大到2997手,IH凈空擴(kuò)大到885手,IC凈空從141手縮小為45手。IH連續(xù)兩天回到凈空狀態(tài),終結(jié)了連續(xù)21天的凈多狀態(tài),值得警惕。不過,IC凈空的下降彰顯市場熱點(diǎn)存在輪換的可能。
從主力席位持倉變化看,雖然多空主力基本都以減倉為主,但減倉力度有所不同,略有分歧但相對平衡。IF合約合并計算,國泰君安(24.06 -2.79%,買入)期貨席位凈空減少383手,銀河期貨席位凈空減少139手,永安期貨席位凈空減少61手。雖然海通期貨、華泰長城期貨席位凈空增加超過100手,但力度也不大。IH上,中信期貨席位凈多單增加111手到274手,光大期貨和永安期貨席位凈空小幅下降。不過,國泰君安期貨席位凈多減少273手,彰顯IH主力分歧較大。IC上,中信期貨席位凈空減少的254手與華泰凈多減少的234手形成對沖。
周三期指貼水值得關(guān)注,雖然沒有轉(zhuǎn)升水,但是貼水明顯得到較大改善。近期市場波動明顯增大,但在周二、周三連續(xù)出現(xiàn)午后跳水的情況下,期指貼水沒有進(jìn)一步擴(kuò)大。周三IF貼水收斂為16.8點(diǎn),IH只有14.5點(diǎn),IC為27.9點(diǎn),均為近期較小的水平,說明市場情緒相對穩(wěn)定。
綜合分析,雖然期指總持倉連續(xù)下降,凈持倉也對短期走勢不利,但是主力席位不悲觀。另外,期指貼水收斂顯示情緒穩(wěn)定。我們預(yù)計,市場短期仍存在調(diào)整壓力,但中線不悲觀。
來源:期貨日報