中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心周三在北京舉辦的"金融體制改革"論壇上,與會的專家和官員對加快利率市場化改革達(dá)成共識,但在時間窗的選擇上見仁見智.

"(改革)重點(diǎn)是要有理念.再有就是要抓住有限的時間窗口.我們上一輪改革抓住了很好的時間點(diǎn)...有一些時間窗口是一下就過去了,并不是永遠(yuǎn)在那兒等著,"中國人民銀行研究局局長張健華稱.

他指出,利率市場化的改革方向是一個大的方向,但對金融業(yè)的沖擊是比較大的,國內(nèi)金融業(yè)沒有經(jīng)歷過幾個重大的考驗(yàn),第一個就是利率市場化.

從國際經(jīng)驗(yàn)來看,研究市場化利率來看,多數(shù)國家是息差收窄的.中國出現(xiàn)這種趨勢的可能性也很大.但張健華指出,還有一種不確定性,就是資源配比,供給到底夠不夠?

"如果中央銀行控制流動性控制得比較好一些,全社會的流動性不搞那麼大,資金還是短缺,在資金屬於供給不足的情況下,大家知道是賣方定價,我們的資金提供方有定價權(quán),它反倒把息差擴(kuò)大了."他明確表態(tài),其觀點(diǎn)僅出於學(xué)術(shù)研究的角度,而不代表央行.

本周初,中國央行行長周小川在回答熱點(diǎn)問題時說,中國利率市場化始終都在推進(jìn),思路上沒有太大障礙,具體操作上主要是要考慮順序安排和國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢.

但他也提到,因國內(nèi)外利差缺口的存在,目前推進(jìn)利率市場化的時機(jī)還不是太好.而剛剛結(jié)束的五年一次的中國全國金融工作會議中,亦未有明確提及"利率市場化"的字眼,令市場感到失望.

**改革"時間窗"很重要**

無論是97年的亞洲金融危機(jī),抑或眼下仍在發(fā)酵的歐債危機(jī),中國經(jīng)濟(jì)均呈現(xiàn)出風(fēng)景這邊獨(dú)好的特點(diǎn),這與中國此前推進(jìn)的金融領(lǐng)域的改革,大量剝離國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn),并進(jìn)行股份制改革等一系列大幅提升中國金融機(jī)構(gòu)體能的改革功不可沒.

"應(yīng)該說五年來、十年來金融改革取得的巨大的成效為這次抵御金融危機(jī)的沖擊打下了非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),如果沒有以前的改革,我們這次遇到這麼大的危機(jī),是不可能應(yīng)對的...我們利用了很好的時間窗口,時間窗口非常重要."張健華指出.

他提到,雖然中國的金融業(yè)很好,有很低的不良貸款率和很高的撥備率,但中國的金融業(yè)是沒有經(jīng)歷過幾個重大的考驗(yàn),包括利率市場化,資本賬戶開放問題以及經(jīng)濟(jì)周期的影響.

"現(xiàn)在幾乎是中央銀行把全社會的匯率風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)起來了,但近期出現(xiàn)了比較好的趨勢,匯率出現(xiàn)了雙向波動,這對我們來說是非常好的時間窗口,我們很多改革措施適當(dāng)?shù)目梢酝埔幌?選擇性就大一些,"他說.

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部的副部長魏加寧也稱,在這一輪銀行貨幣政策調(diào)控的過程中,央行不斷地提高存款準(zhǔn)備金率,另一方面又壓住利率,使得利率基本上是負(fù)的.在這種情況下,把大量的資金從正規(guī)的金融體系中擠到了非正規(guī)金融體系,金融秩序出現(xiàn)了一定的混亂.

"這次是亂在非正規(guī)的金融體系,其中一個重要的原因就是負(fù)利率導(dǎo)致價值扭曲、導(dǎo)致資源配置出現(xiàn)問題.所以應(yīng)當(dāng)加快利率市場化的步伐,包括房地產(chǎn)泡沫、地方平臺的問題、民間借貸的問題,實(shí)際上都和利率沒有市場化有很大的關(guān)系,"他說.