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金融產(chǎn)品
5年期國(guó)債期貨平今倉(cāng)下月起恢復(fù)收費(fèi)
發(fā)布時(shí)間:2015-11-24 09:52:02

    實(shí)施近兩年的平今倉(cāng)免收政策取消

上周五晚間,中金所發(fā)布通知稱(chēng),根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況,經(jīng)研究決定,自2015121日(星期二)起,5年期國(guó)債期貨各合約的平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為每手3元。這意味著,5年期國(guó)債期貨上實(shí)施近兩年的平今倉(cāng)免收政策取消。

20139月上市時(shí),5年期國(guó)債期貨交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)暫定為每手3元。同年12月下旬,為維護(hù)市場(chǎng)健康運(yùn)行,促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮,中金所決定自201412日結(jié)算時(shí)起,5年期國(guó)債期貨的平今倉(cāng)交易免收手續(xù)費(fèi)。

分析人士認(rèn)為,中金所此舉是為了防止5年期國(guó)債期貨市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)度投機(jī),特別是主力1512合約下月即將交割,保持市場(chǎng)行情穩(wěn)定有助于交割順利進(jìn)行。

最近一個(gè)月來(lái),5年期國(guó)債期貨交易量明顯放大,日均交易量維持在4萬(wàn)手以上,日內(nèi)行情波動(dòng)也有所加大。

上周五的盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示,5年期國(guó)債期貨(TF)主力1512合約成交46673手,持倉(cāng)量為6177手,次主力TF1603合約成交9891手,持倉(cāng)量為14962手。值得注意的是,TF1512合約即將進(jìn)入交割月,雖然盤(pán)面上已出現(xiàn)較為明顯的移倉(cāng)現(xiàn)象,但成交量卻依舊保持在高位。

這在以往是很少見(jiàn)到的。混沌天成期貨季成翔對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō),不具備交割資質(zhì)的賬戶(hù)是不能進(jìn)入交割月的,而且進(jìn)入交割月后,投機(jī)頭寸和交易量也都有限制,因此過(guò)去在TF相關(guān)合約即將進(jìn)入交割月時(shí),其交易量都會(huì)明顯縮減。

國(guó)債期貨一向?qū)ο⒚姹容^敏感,投機(jī)資金和量化資金的進(jìn)入,會(huì)加劇其盤(pán)中行情波動(dòng)。格林大華期貨趙曉霞表示,近段時(shí)間5年期國(guó)債期貨交易量放大,也與股指期貨遭遇嚴(yán)厲管控有關(guān),部分股指期貨市場(chǎng)的資金流入到國(guó)債期貨市場(chǎng),使得國(guó)債期貨日內(nèi)交易活躍起來(lái)。

從盤(pán)面上看,股指期貨遭遇嚴(yán)厲管控后不久,國(guó)債期貨便迎來(lái)了一波快牛行情,交易量也逐漸放大,過(guò)去一直平穩(wěn)運(yùn)行、成交不溫不火的國(guó)債期貨,一時(shí)間成了資金追逐的香餑餑。

由于上市時(shí)間較早,機(jī)構(gòu)比較熟悉,5年期國(guó)債期貨不管是持倉(cāng)量還是成交量,都高于10年期國(guó)債期貨。今年10月之前,5年期國(guó)債期貨持倉(cāng)量在1.5萬(wàn)手附近,日內(nèi)交易量不足萬(wàn)手,但隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化,10月以來(lái)5年期國(guó)債期貨成交量逐步放大,單日成交量最高超過(guò)7.5萬(wàn)手,持倉(cāng)量最高逼近2.7萬(wàn)手,持倉(cāng)量增幅明顯小于成交量增幅。

中金所開(kāi)展國(guó)債期貨交易主要是出于為機(jī)構(gòu)服務(wù)的目的。當(dāng)前5年期國(guó)債期貨已經(jīng)出現(xiàn)了過(guò)度活躍的情況。季成翔認(rèn)為,中金所恢復(fù)5年期國(guó)債期貨平今倉(cāng)交易收費(fèi),應(yīng)該是為了保證市場(chǎng)行情穩(wěn)定和相關(guān)合約交割的順利進(jìn)行,從之前部分商品期貨品種恢復(fù)平今倉(cāng)交易收費(fèi)的表現(xiàn)看,這會(huì)在一定程度上抑制市場(chǎng)投機(jī),保證5年期國(guó)債期貨健康穩(wěn)定運(yùn)行。

來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)