２０１２年兩個(gè)交易日一升一降的走勢，似乎預(yù)示著2012年人民幣匯率將“龍騰虎躍”，邁入“雙向波動(dòng)”時(shí)代。投資者在匯率“波動(dòng)時(shí)代”該如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值？

    當(dāng)前股市低迷，“跌停”二字刺激廣大投資者神經(jīng)。那么，人民幣的“觸及跌停”對資本市場意味著什么？

    ２０１１年底，人民幣對美元即期匯率曾連續(xù)１０多個(gè)交易日觸及交易區(qū)間下限。這也是自人民幣匯改以來，人民幣對美元匯率第二次連續(xù)多日觸及“跌停”點(diǎn)，上一次發(fā)生在２００８年金融危機(jī)來襲后。

    民生銀行外匯交易員姜先生告訴記者，人民幣觸及跌停，首先要厘清兩個(gè)概念。一是人民幣對美元即期匯率中間價(jià)（簡稱“中間價(jià)”），中間價(jià)每日由人民銀行確定，是各大商業(yè)銀行人民幣對美元報(bào)價(jià)的參照價(jià)格，其與前一日的中間價(jià)并沒有直接聯(lián)系，可以高出或低于前一日中間價(jià)。

    第二是銀行間外匯市場人民幣對美元即期匯率買入價(jià)，外匯市場其實(shí)由銀行間外匯市場、各大商業(yè)銀行跟普通投資者之間交易的市場兩部分組成，前者相當(dāng)于外匯市場的“批發(fā)市場”，而后者則是“零售市場”。在“零售市場”上，各大商業(yè)銀行可以在中間價(jià)基礎(chǔ)上根據(jù)自身需要報(bào)價(jià)。

    而所謂人民幣“觸及跌停”是指，一日內(nèi)，銀行間外匯市場人民幣對美元即期買入價(jià)相對中間價(jià)的波動(dòng)幅度，曾觸及千分之五的下限區(qū)間。可見，人民幣“觸及跌停”并不等于股市里面的“跌停”，人民幣連續(xù)“觸及跌停”也并不意味著人民幣一直在貶值。

    ２０１１年１１月２９日，人民幣對美元中間價(jià)為６．３５８７，而１２月１６日該價(jià)格變?yōu)椋叮�３３５２，其間盡管人民幣經(jīng)歷了“十三連跌”，但從這１３天的總體趨勢來看，人民幣依舊保持升值趨勢。

    中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾表示，這種連續(xù)“觸及跌停”的情況表明人民幣在小幅范圍里有貶值現(xiàn)象出現(xiàn)，人民幣只升不貶的慣性思維被打破。