27日，債券市場(chǎng)延續(xù)上漲勢(shì)頭，收益率進(jìn)一步走低，10年期國(guó)債二級(jí)利率正式跌穿3.00%關(guān)口，將本輪牛市行情帶入新階段。

　　昨日市場(chǎng)資金面不改寬松態(tài)勢(shì)。央行“雙降”過(guò)后，回購(gòu)利率持續(xù)下行，7天質(zhì)押式回購(gòu)利率跌至2.35%左右。受此影響，利率掉期收益率開盤繼續(xù)小幅下行，現(xiàn)券收益率也繼續(xù)走低。隨后央行公布的7天逆回購(gòu)操作利率較上次下調(diào)10bp，進(jìn)一步提振債市做多熱情。10年國(guó)債收益率處早間即跌破3.00%關(guān)口。而后國(guó)開債一級(jí)市場(chǎng)招標(biāo)各期限利率均低于預(yù)期，帶動(dòng)10年國(guó)開債也打破3.40%的整數(shù)關(guān)口繼續(xù)下探。午后在國(guó)債期貨大幅上漲的帶動(dòng)下，各期限債券市場(chǎng)收益率進(jìn)一步走低，市場(chǎng)成交量明顯放大。

　　至27日收盤，10年國(guó)債收益率下行5bp至2.98%左右，10年國(guó)開債收益率下行8bp至3.39%左右，相較于長(zhǎng)端收益率大幅下行，1年期短端國(guó)債和國(guó)開債則下行幅度較小，在1-2bp左右，收益率曲線繼續(xù)呈現(xiàn)平坦化下行。

目前看，債市整體牛市格局仍難改變。一方面，經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇緩慢，通脹率也將維持低位；另一方面，因貨幣政策呵護(hù)，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性維持寬松平穩(wěn)的狀態(tài)，在風(fēng)險(xiǎn)偏好總體較低的情況下，資金短期仍將以債券配置為主。短期內(nèi)債券收益率仍有下行空間。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)