經(jīng)過(guò)周一的大幅回調(diào)之后，周二市場(chǎng)下沖動(dòng)力明顯減弱，昨日滬深兩市資金凈流出逾222億元，環(huán)比縮小了50%，可見(jiàn)資金惜售情緒有所升溫。分析人士指出，經(jīng)過(guò)反彈和回調(diào)之后，市場(chǎng)當(dāng)前謹(jǐn)慎情緒升溫，場(chǎng)外增量資金遲遲未能入場(chǎng)馳援，短線行情暫難獲得突破。剩下兩個(gè)月，市場(chǎng)的核心基調(diào)將是“清洗傷口”，期間肯定會(huì)不時(shí)出現(xiàn)陣痛，依靠存量資金繼續(xù)支撐上揚(yáng)的可能性較低，因而趨勢(shì)暫難顯現(xiàn)。

　　資金謹(jǐn)慎 市場(chǎng)降溫

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，昨日滬深兩市資金凈流出逾221.91億元，金額依舊偏高，不過(guò)較周一的凈流出額465.77億元已是縮減了50%；當(dāng)日獲得資金凈流入的個(gè)股有684家，環(huán)比小幅增加；而遭遇資金凈流出的個(gè)股有1701家。

　　分市場(chǎng)板塊來(lái)看，滬深300昨日資金凈流出了53.81億元，環(huán)比周一的凈流出額110億元縮減近半；獲得資金凈流入的個(gè)股有57家，環(huán)比不增反降，可見(jiàn)大多數(shù)個(gè)股雖然不及周一跌幅大，但是更多的個(gè)股行情陷入低迷。

　　創(chuàng)業(yè)板方面，昨日遭遇了38.36億元的資金凈流出，環(huán)比上一日的56億元也有較明顯的縮減；獲得資金凈流入的有114家，環(huán)比上一日的134家小幅縮減。

　　相對(duì)而言，中小板的情況較好，昨日共有181只個(gè)股獲得了資金凈流入，環(huán)比上一日增長(zhǎng)了41只；資金凈流出了57.17億元，環(huán)比下降了超過(guò)50%。

　　行業(yè)方面，昨日28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，僅有農(nóng)林牧漁獲得了資金凈流入，金額為2.89億元；銀行、有色金屬和輕工制造行業(yè)的凈流出金額較小，分別僅為3776萬(wàn)元、8623萬(wàn)元和1.14億元；而計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物和化工行業(yè)的資金凈流出金額較高，分別為25.49億元、23.50億元和16.90億元。

　　個(gè)股來(lái)看，昨日，張江高科、中航動(dòng)控和民生銀行的資金凈流入金額較大，分別為2.09億元1.85億元和1.71億元；同時(shí)還有煉石有色、中信證券和景興紙業(yè)等12只個(gè)股的凈流入額超過(guò)了億元。相反，蘇寧云商、平高電氣和錦江股份的資金凈流出額居前，分別為3.47億元、2.30億元和2.29億元。

　　震蕩休整 等待時(shí)機(jī)

　　從行情上來(lái)看，昨日主要指數(shù)均呈現(xiàn)震蕩下行格局，主要市場(chǎng)指數(shù)跌幅相似，上證綜指、深證成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌了0.25%、0.15%、0.21%和0.11%；同時(shí)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出縮量格局，滬深兩市合計(jì)成交額略超6000億元，較上周明顯回落。實(shí)際上，這種行情的震蕩休整與資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的降低密切相關(guān)，特別是題材概念股的熱度方面，而今盡管不乏政策利好，但是行情已經(jīng)難以持續(xù)上揚(yáng)。

　　國(guó)泰君安證券對(duì)行情的判斷趨于謹(jǐn)慎，建議留一份清醒。其表示，高度寬松的流動(dòng)性條件已經(jīng)對(duì)債券市場(chǎng)、一線城市的地產(chǎn)市場(chǎng)形成了明顯的支撐作用。市場(chǎng)之前一度預(yù)期這部分資金可能會(huì)進(jìn)入股票市場(chǎng)。目前從開(kāi)戶、交易以及市場(chǎng)熱情看，增量資金入市的邏輯短期內(nèi)無(wú)法得到實(shí)現(xiàn)。如果短期內(nèi)外部資金進(jìn)入市場(chǎng)的通道仍然無(wú)法快速打開(kāi)，增量資金入市的邏輯面臨證偽的可能性。支持風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的因素不明朗。資金倉(cāng)位偏高下，存量博弈下靠提升倉(cāng)位來(lái)驅(qū)動(dòng)趨勢(shì)性行業(yè)越來(lái)越難。

國(guó)泰君安證券坦言，從“樂(lè)觀”到“更樂(lè)觀”很難。年內(nèi)至今，包括貨幣政策在內(nèi)的寬松性政策頻率和力度都接近了歷史高峰。包括10月23日雙降在內(nèi)，央行已經(jīng)進(jìn)行了四次降準(zhǔn)，五次降息。而當(dāng)前，存量資金倉(cāng)位普遍已經(jīng)偏高，期待存量資金進(jìn)一步提升倉(cāng)位來(lái)驅(qū)動(dòng)趨勢(shì)性行情可能越來(lái)越難。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)