“下方有支撐，上漲又乏力，滬深300期指一天內(nèi)紅綠盤的切換不下10次，真是個糾結的行情啊！”11月3日收盤，期指投資者王先生感慨行情不好做，決定還是降低點倉位，等待行情明朗。

昨日，期指早盤走勢震蕩，盤中漲跌不一；午盤雖有小幅回升，但整體頹勢不改。分析人士認為，利多和利空因素交織，使得多空分歧巨大。不過增倉態(tài)勢仍表明行情有望回暖，展望后市，三大期指走勢可能出現(xiàn)分化。

期指震蕩加劇

昨日，期指日內(nèi)波動較大，早盤沖高未果，午盤兩點半之后出現(xiàn)小幅跳水。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1511報3376.6點，下跌21.8點或0.64%；上證50期指主力合約IH1511報2251.0點，下跌18點或0.79%；中證500期指主力合約IC1511報6656.2點，下跌31.2點或0.47%。

期現(xiàn)價差方面，三大期指主力合約中，IF1511合約貼水88.89點，IH1511貼水20.65點，IC1511貼水263.9點。

方正中期期貨研究員彭博表示，周二期指波動較大，指數(shù)大幅震蕩，主要原因在于市場對于后市觀點出現(xiàn)較大分歧：一方面，市場迎來多重利好，包括國務院印發(fā)深化農(nóng)村改革方案、人民幣大幅升值以及PMI有所走強等消息，使得市場看多情緒升溫；另一方面，監(jiān)管部門嚴厲整頓市場秩序等導致短期內(nèi)一些股票大幅下跌，加上前期不少個股已出現(xiàn)較大漲幅，市場開始出現(xiàn)較為嚴重的分化，多空博弈激烈使得指數(shù)波動加大。

“隨著三季報紛紛出臺，在經(jīng)濟持續(xù)下行的背景下，部分上市公司業(yè)務收入及利潤增速均有所放緩，市場風險偏好逐漸降低，因此難以出現(xiàn)持續(xù)領漲的龍頭板塊。在做多力量不足的情況下，市場全天呈現(xiàn)沖高回落走勢。”銀建期貨分析師張皓指出。

值得注意的是，目前基差水平依然呈現(xiàn)出遠月貼水大于近月的格局，說明市場看多情緒仍然謹慎，特別是中證500期指遠月合約貼水達到1142點，說明IC市場看空力量較強。

三大期指料分化

成交方面，三大期指的總成交量有所下滑。IF總成交量下降1441手至15768手，IH總成交量下降228手至5406手，IC總成交量下降1084手至10800手。不過，期指總體依然維持增倉態(tài)勢，截至收盤，IF總持倉量增415手至44922手，IH總持倉量增208手至18022手，只有IC總持倉量微減92手至18231手。

分析人士表示，當前三大期指合約成交量處于較穩(wěn)定的區(qū)間范圍內(nèi)，但是持倉量逐漸增加，說明市場處于緩慢回暖狀態(tài)，但是由于行情依然膠著，因此交投尚未活躍，資金依然沒有大規(guī)�；亓鲃幼鳌�

“后市行情料繼續(xù)分化。總體來看，IH將維持區(qū)間震蕩，而IC可能出現(xiàn)下跌行情。”彭博表示，一方面是銀行、保險等權重股有國家隊護盤，難以產(chǎn)生大幅下跌的動力；另一方面，中小盤個股分化嚴重，很多漲幅較大的個股出現(xiàn)大幅下挫，而有些具有政策利好的股票繼續(xù)上行，這使得中證500震蕩幅度也有所加大。

張皓認為，近期期指合約持續(xù)震蕩走弱，均線已經(jīng)呈現(xiàn)出粘合態(tài)勢，表明市場向下壓力不斷增強，因此如果權重股繼續(xù)萎靡不振，一旦呈現(xiàn)向下破位走勢，將對多頭資金造成極大壓力，屆時將會對期指合約造成連鎖反應。

來源：中國證券報