挑選個(gè)股再次成為華爾街的重要大事.
過去一年股市呈現(xiàn)接近一邊倒的走勢,并未反應(yīng)個(gè)股的優(yōu)劣,然而如今這種羊群效應(yīng)正在潰散.
瘋狂進(jìn)出市場的趨勢改變,對(duì)於那些飽受壓力的基金經(jīng)理和普通投資者是一個(gè)好跡象.
"如果我認(rèn)為股價(jià)便宜,那麼現(xiàn)在我會(huì)更傾向於持有,因?yàn)槲矣X得這很重要.要是以前,我會(huì)無可奈何地說,'那又怎樣?如果它是風(fēng)險(xiǎn)較大資產(chǎn),那麼就會(huì)受制於歐洲傳出的壞消息而下跌',"紐約OppenheimerFunds首席投資總監(jiān)Art Steinmetz表示.
這種變化再度證實(shí)了投資策略多元化發(fā)展.當(dāng)大家都在朝同一方向前進(jìn)時(shí),投資者更難有辦法降低市場頹勢沖擊.
2011年,企業(yè)面消息對(duì)個(gè)股每日走勢影響不大,倒是歐債市場狀況讓股市、匯市和商品市場同進(jìn)退.
由於股市現(xiàn)正走在自己的路上,這有利於那些主動(dòng)型基金經(jīng)理人,這些經(jīng)理人決定哪些是最棒的個(gè)股而加以持有,而非追蹤某一指數(shù).
據(jù)美銀/美林?jǐn)?shù)據(jù),1月約有70%的主動(dòng)型基金經(jīng)理人成績優(yōu)於標(biāo)普500指數(shù),而2011年這一比例僅為23%.
"因?yàn)檫B動(dòng)性下滑,我們的交易商創(chuàng)下2009年以來最佳月份表現(xiàn),"芝加哥Bright Trading主管暨交易商Don Bright表示."自從基本面再度推動(dòng)個(gè)股以來,我們正在大量研究獲利情況."
**連動(dòng)性瓦解**
摩根大通股市衍生品主管Marko Kolanovic指出,評(píng)估個(gè)股之間或和整個(gè)大盤之間關(guān)系有多緊密的連動(dòng)性指標(biāo),自去年夏季交投劇烈震蕩以來大幅下降.
"在近期的美國股市史上,我們目前見到連動(dòng)性出現(xiàn)最大降幅,"他在近期給客戶的研究報(bào)告中表示.以標(biāo)準(zhǔn)普爾500股市10日連動(dòng)性在2011年第四季觸及80%,但在1月初則驟跌至約10%.
規(guī)模38億美元的Jensen Quality Growth基金共同基理人Rob McIver表示,他在去年下半年益發(fā)感到受挫,因他觀察到在其投資組合中的企業(yè),獲利雖增加卻受累於大盤的頹勢.
McIver所管理的基金2011年在配息後虧損1%,標(biāo)準(zhǔn)普爾500則是上漲2%.
其所持的股票Emerson Electric(EMR.N:
行情),在春季和夏季時(shí)因歐債危機(jī)惡化而受挫.第二季強(qiáng)勁的業(yè)績無法中斷這樣的趨勢.
"Emerson幾乎像是煤礦中的金絲雀,"他表示."該股在2011年跌18%;今年迄今又上漲逾12%."
**全數(shù)下注與全然退出**
對(duì)他們來說,個(gè)人投資者仍未被說服.盡管1月標(biāo)普500指數(shù)上漲了4.3%,創(chuàng)2010年底以來第二大月度漲幅,但交易量卻同比下降了15%.
【路透紐約】