10月22日，市場(chǎng)多空爭(zhēng)斗十分激烈，盤(pán)中大起大落，洶涌的賣盤(pán)及高位被套的買盤(pán)出現(xiàn)激烈博弈，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)N字形的走勢(shì)，且上證50明顯呈現(xiàn)“期強(qiáng)現(xiàn)弱”局面，貼水大幅修復(fù)，表現(xiàn)搶眼。分析人士認(rèn)為，從本輪反彈的驅(qū)動(dòng)力分析，政策預(yù)期和流動(dòng)性偏寬松仍然是主要力量，目前這兩方面的動(dòng)能仍存在，因此中線反彈難言結(jié)束；本輪引領(lǐng)反彈的板塊是創(chuàng)業(yè)板，所以中證500期指表現(xiàn)更強(qiáng)，而上證50期指只有在大盤(pán)存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)或者助攻關(guān)鍵位置時(shí)存在一定表現(xiàn)，而且藍(lán)籌主要還是與宏觀周期相關(guān)性高，因此預(yù)計(jì)上證50難以形成持續(xù)“挑大梁”的條件。

期指大震蕩

昨日期指大幅震蕩，走出N字形行情。截至收盤(pán)，滬深300期指主力合約IF1511報(bào)收于3405點(diǎn)，上漲58點(diǎn)或1.73%；上證50期指主力合約IH1511報(bào)收于2291點(diǎn)，上漲47.4點(diǎn)或2.11%；中證500期指主力合約IC1511報(bào)收于6666.2點(diǎn)，上漲167點(diǎn)或2.57%。

期現(xiàn)價(jià)差方面，截至收盤(pán)，IF1511合約貼水119.53點(diǎn)，IH1511合約貼水40.79點(diǎn)，IC1511合約貼水298.1點(diǎn)。

中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓指出，周四期指在寬幅震蕩中收漲，周三的殺跌得到一定修復(fù)，盤(pán)中N形大震蕩主要還是投資者分歧加劇的結(jié)果：在周三大盤(pán)快速殺跌時(shí)，技術(shù)派認(rèn)為60日均線成為了終結(jié)反彈的阻力，尤其引領(lǐng)反彈的創(chuàng)業(yè)板跌幅超過(guò)6％，領(lǐng)漲板塊熄火，反彈結(jié)束的概率增大，所以看空的聲音明顯增強(qiáng)；但周三尾盤(pán)銀行股的護(hù)盤(pán)也再度證明國(guó)家隊(duì)力量仍在，因此也在一定程度給予多頭信心，而且央行繼續(xù)MLF的寬松貨幣操作，使得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降的預(yù)期仍形成支撐，所以多頭并沒(méi)有被周三的殺跌擊潰，導(dǎo)致了周四盤(pán)中的激烈博弈。

值得注意的是，昨日上證50明顯呈現(xiàn)“期強(qiáng)現(xiàn)弱”的局面，IH“挑大梁”。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，這主要是市場(chǎng)對(duì)周三“期弱現(xiàn)強(qiáng)”導(dǎo)致的明顯貼水的修復(fù)。

“上證50期指周四走勢(shì)較強(qiáng)，明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨，但貼水幅度百分比與滬深300期指較為接近，周四的上漲主要是對(duì)周三過(guò)度低迷的修復(fù)，周四基差基本處于合理位置。”銀河期貨研究員周帆認(rèn)為。

持倉(cāng)連增多空爭(zhēng)斗白熱化

昨日期指延續(xù)了增倉(cāng)態(tài)勢(shì)。滬深300期指總持倉(cāng)量增842手至41566手，上證50期指總持倉(cāng)量增69手至16195手，中證500期指總持倉(cāng)量增940手至15985手。

不過(guò)，期指成交量依然處于低位。昨日IF總成交量減少1033手至18883手，IH總成交量減少1138手至6655手，IC總成交量減少193手至12233手。

分析人士認(rèn)為，從數(shù)據(jù)看，期指總持倉(cāng)連續(xù)四天增加，多空爭(zhēng)奪進(jìn)入白熱化，雖然周四反彈，但站在周線角度看，空方仍略微占優(yōu)。另外，主力席位空方加倉(cāng)力度超過(guò)多方，疊加貼水雖有所改善但領(lǐng)漲板塊IC貼水卻擴(kuò)大，綜合來(lái)看期指短期走勢(shì)仍然不穩(wěn)，預(yù)計(jì)震蕩仍將延續(xù)。

展望后市，方正中期期貨研究員彭博表示，期指料高位震蕩整理，周三的大跌使得期指繼續(xù)向上的勢(shì)頭有所壓制，但周四的上漲使得震蕩整理的形態(tài)并未改變，7-8月留下的上方巨大阻力將導(dǎo)致近期期指處于較大的上行壓力中，短期內(nèi)期指可能將陷入震蕩格局，上行動(dòng)力已顯不足，多頭依然需要防范期指突然下行的風(fēng)險(xiǎn)。

周帆則表示，后市大盤(pán)向上概率較大，首先，技術(shù)上大盤(pán)目前走勢(shì)非常強(qiáng)勁，個(gè)股相當(dāng)活躍；其次，期貨貼水幅度不斷減少；第三，當(dāng)前調(diào)整相當(dāng)充分，多頭穩(wěn)打穩(wěn)扎。但對(duì)于上證50期指而言，由于多為大盤(pán)藍(lán)籌、銀行金融等股票，在目前市場(chǎng)資金面并不足的情況下，難以有出色的表現(xiàn)，未來(lái)中小盤(pán)股仍可能有較好表現(xiàn)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)