核心觀點(diǎn)一覽：

1.今年11月官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月處于收縮區(qū)間，生產(chǎn)和需求繼續(xù)下滑。近期穩(wěn)樓市政策不斷加碼，央行降準(zhǔn)有助于提振市場信心，股指短線回調(diào)不改反彈格局。

2.歐元區(qū)11月CPI即將公布，若數(shù)據(jù)放緩，將為歐洲央行放慢加息提供支持。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將發(fā)表講話，美元指數(shù)存在反彈的可能，警惕黃金短線波動(dòng)放大。

3.因寄望于中國經(jīng)濟(jì)前景改善，芝加哥大豆收漲于1459。隨著美豆收割結(jié)束，巴西播種率達(dá)八成，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到南美市場，后期南美大豆能否實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)將成為關(guān)鍵。雙粕震蕩運(yùn)行，交投宜短。

4.宏觀面尤其地產(chǎn)端近期多重利好占據(jù)主要驅(qū)動(dòng)，黑色系整體運(yùn)行至寬幅震蕩區(qū)間上沿，鐵礦石和焦煤有突破跡象，螺紋、焦炭稍顯承壓，但日內(nèi)雙焦現(xiàn)貨再度提漲，黑色系多頭格局短期尚未結(jié)束，維持謹(jǐn)慎偏多思路。

5.市場對于寬信用的預(yù)期再度升溫，另外再度傳言受防疫管控放松，盡管疫情防控優(yōu)化以及穩(wěn)地產(chǎn)政策的密集出臺(tái)，但是其落實(shí)情況有待觀察，當(dāng)前債市建議謹(jǐn)慎觀望為主。

6.OPEC+是否進(jìn)一步減產(chǎn)，市場預(yù)期反復(fù)，原油陷入震蕩走勢。高低硫燃料油價(jià)差維持走擴(kuò)態(tài)勢；瀝青陷入低位震蕩反復(fù)走勢；液化氣有低位企穩(wěn)跡象，激進(jìn)投資者可輕倉試多。缺乏新驅(qū)動(dòng)，聚酯板塊及甲醇陷入?yún)^(qū)間震蕩。PVC及聚烯烴被動(dòng)跟隨化工品大勢波動(dòng)，注意反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。

7.滬銅夜盤高開跳水，日內(nèi)延續(xù)弱勢狀態(tài)，收盤下跌0.28%。綜合來看，整體庫存水平仍然相對偏低，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息大概率將會(huì)逐步放緩，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，供需面支撐有限，因此目前銅價(jià)預(yù)計(jì)在多重因素影響下將會(huì)維持震蕩格局。