核心觀點一覽：

1.今年9月CPI同比持平，PPI降幅連續(xù)3個月收窄，工業(yè)通縮壓力有所緩解。周末監(jiān)管層再次釋放利好，但外部風(fēng)險因素有待消化，股指短線或反復(fù)探底。

2.巴以沖突升級引爆避險情緒，推動國際金價大漲。美聯(lián)儲官員講話稱，可能已經(jīng)完成加息，進一步緩和了市場對美聯(lián)儲年內(nèi)再次加息的擔(dān)憂，10年期美債收益率回落，黃金維持謹慎偏多思路。

3.周一黑色系中爐料端顯著拉漲，焦炭止跌40日線、大漲4.54%領(lǐng)銜，焦煤跟漲3.57%，鐵礦石增倉上漲2.86%站上860一線，報收四連陽，螺紋則在反復(fù)下探3600后獲爐料提振反彈。整體而言，鋼廠開工雖有小幅回落，但動能暫不強勁，鐵水仍處于高位，爐料表現(xiàn)強于成材，后續(xù)仍有待觀察鋼材表需和鋼廠開工情況。

4.地緣供應(yīng)擔(dān)憂占據(jù)主導(dǎo)，短線原油震蕩偏強運行，提防波動加劇風(fēng)險。低硫市場供應(yīng)暫時偏緊，盤面表現(xiàn)相對更強，多低硫空高硫套利持有。供需改善但驅(qū)動仍有限，PTA陷入震蕩走勢，多PTA空PX套利持有。終端訂單有限，市場信心不足，加之成本端反復(fù)，乙二醇陷入低位震蕩，激進投資者逢調(diào)整可輕倉試多。

5.周一碳酸鋰波動劇烈，沖高回落，振幅高達6%。近期碳酸鋰反彈受多方面因素影響，一方面是鋰鹽廠減產(chǎn)，碳酸鋰產(chǎn)量下降；另一方面是下游原料庫存偏低，有一定補庫意愿。目前基差已經(jīng)大幅收斂，后續(xù)關(guān)注下游補庫能否持續(xù)。短線多單謹慎持有，關(guān)注17萬關(guān)口爭奪。

6.超額續(xù)做MLF有助于平滑流動性波動，保持銀行體系流動性合理充裕，同時利率保持2.5%不變，符合市場預(yù)期。在9月專項債較大規(guī)模發(fā)行后，10月地方政府特殊再融資債券發(fā)行進入高峰期，也是本月MLF大規(guī)模超額續(xù)做的重要原因之一。期債短期上方空間有限，建議維持謹慎觀望。

7.集運市場供需失衡問題依然嚴(yán)重，目前歐線基差仍偏大，短期減少運力投放炒作或暫時結(jié)束，集運市場需警惕下行風(fēng)險，并持續(xù)關(guān)注運力限制措施的落地情況及巴以沖突對航線的影響狀況。