核心觀點一覽:
1.今年7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期,央行再次下調(diào)MLF、OMO、SLF等政策利率,有助于提振市場情緒。強預(yù)期博弈弱現(xiàn)實,疊加外圍市場下跌擾動,股指短線或反復(fù)探底。
2.美國7月零售銷售數(shù)據(jù)強勁,美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派講話,否認加息周期完成。歐美貨幣政策之間的預(yù)期差收窄,美元指數(shù)和美債收益率持續(xù)走強,黃金短線走勢偏空。
3.因美豆優(yōu)良率升高,芝加哥大豆期貨收跌。豆粕美豆主產(chǎn)區(qū)迎來降雨,且美豆優(yōu)良率升高,多單減持。棕櫚油馬幣走軟且出口增加,期價上行,偏多對待。
4.宏觀避險情緒升溫,國際原油弱勢調(diào)整;SC原油表現(xiàn)相對堅挺,但國際原油在技術(shù)高位附近持續(xù)承壓,提防高位回落風(fēng)險,多單減持觀望。液化氣短線不宜過分追高,多單逢高考慮逐步止盈。供需壓力不大,PTA被動跟隨成本波動,短線陷入?yún)^(qū)間震蕩走勢。乙二醇低位震蕩思路對待,等待新驅(qū)動。
5.隨著多地粗鋼平控政策的逐步落地,黑色系近期表現(xiàn)出現(xiàn)再度分化。周三螺紋10合約獲支撐小幅反彈,重回3700點和60日線上,鐵礦石受近期鐵水高位、庫存下降的支撐,維持高位震蕩,稍顯抗跌,而雙焦則出現(xiàn)下挫。需關(guān)注明后天的周度數(shù)據(jù),警惕鐵水開始縮減后爐料端的回落風(fēng)險。
6.周三滬銅日內(nèi)持續(xù)偏弱震蕩,最近LME銅庫存仍然呈現(xiàn)增加姿態(tài),目前已經(jīng)升至9萬噸之上,低庫存的支撐有所削弱,短線或偏弱震蕩為主,可輕倉試空。周三滬鋅日內(nèi)一路走軟,主力合約收盤跌幅擴大至2.26%,倫鋅庫存漲至近一年高位,期價短線可輕倉試空。
7.8月15日央行超預(yù)期“降息”,MLF、逆回購和SLF利率分別下調(diào)15bp、10bp、10bp。往后看,LPR報價、存款利率、存量房貸利率等亦有下調(diào)空間,年內(nèi)降準概率仍高。短期來看,近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均偏弱,市場信心不足,股市疲弱。“股債蹺蹺板”效應(yīng)顯著,疊加降息落地,期債或延續(xù)偏強態(tài)勢。