核心觀點(diǎn)一覽:
1.今年11月投資、消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步下滑,四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。國務(wù)院印發(fā)擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要,有助于提振市場(chǎng)信心,股指短線回調(diào)后有望企穩(wěn)。
2.美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議如期加息50個(gè)基點(diǎn),點(diǎn)陣圖顯示終端利率在5%-5.5%,高于市場(chǎng)預(yù)期。美元指數(shù)連續(xù)下跌后存在反彈的要求,警惕黃金短線承壓。
3.受助于原油上漲和出口需求強(qiáng)勁的希望,CBOT大豆收漲。隨著美豆收割結(jié)束,巴西播種率達(dá)九成,市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到南美市場(chǎng),后期南美大豆能否實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)將成為關(guān)鍵。阿根廷大豆播種剛剛完成53%,低于去年同期的61%水平。雙粕震蕩運(yùn)行,交投宜短。
4.隔夜美聯(lián)儲(chǔ)利率決議官宣再加50BP,符合市場(chǎng)預(yù)期,但對(duì)于利率上限和抑制通脹的表述相對(duì)偏鷹。商品市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)相對(duì)平淡,黑色系維持強(qiáng)勢(shì)偏多格局,尤其日內(nèi)公布本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量,環(huán)比出現(xiàn)回升,同時(shí)鋼廠鐵礦石日耗和庫存均有小幅增加,刺激鐵礦、螺紋飆漲,再度刷新階段高點(diǎn),建議黑色系維持多頭思路。
5.11 月內(nèi)外需共振走弱,觸發(fā)政策加快調(diào)整,各類經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)全面走弱。前期理財(cái)贖回的余波并未散退,導(dǎo)致了市場(chǎng)的連續(xù)調(diào)整,目前債市已充分調(diào)整,可關(guān)注超調(diào)之后的機(jī)會(huì)。
6.滬銅早間弱勢(shì)運(yùn)行,日內(nèi)繼續(xù)偏弱震蕩,收盤下跌0.81%。宏觀方面,隔夜美聯(lián)儲(chǔ)如期放緩加息步伐,加息50個(gè)基點(diǎn),并調(diào)高了最終利率目標(biāo),但是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)于通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)表述讓市場(chǎng)再度擔(dān)憂,點(diǎn)陣圖將明年終端利率上調(diào)至5.1%,超出市場(chǎng)預(yù)期,態(tài)度相對(duì)鷹派,因此講話后Comex銅價(jià)一度出現(xiàn)跳水。
7.內(nèi)外盤原油延續(xù)修復(fù)性反彈,但近端需求依舊疲弱,反彈空間亦受限,短線不宜過分追高。瀝青表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),維持多頭配置。PTA修復(fù)性反彈,但下游補(bǔ)庫或難持續(xù),多單僅波段短線思路對(duì)待,不宜過分追高。需求向好預(yù)期支撐下,PVC延續(xù)反彈,短線多單持有。