核心觀點(diǎn)一覽:
1.今年10月官方制造業(yè)PMI再次跌破枯榮線,供需兩端同步走弱,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)需進(jìn)一步鞏固。近期政策面接連釋放積極信號(hào),待悲觀情緒充分釋放,股指有望再次企穩(wěn)回升。
2.美國10月核心PCE數(shù)據(jù)超預(yù)期,連續(xù)兩個(gè)月上升。美聯(lián)儲(chǔ)利率決議臨近,市場(chǎng)已經(jīng)提前消化了加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期,關(guān)注是否透露有關(guān)加息放緩的信號(hào),黃金短期或面臨方向性選擇。
3.月末央行連續(xù)大幅加碼逆回購維護(hù)流動(dòng)性,與此同時(shí)為維穩(wěn)人民幣匯率維穩(wěn)人民幣匯率上調(diào)了跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù),這有助于穩(wěn)定資金面和匯率的下行風(fēng)險(xiǎn)。隨著月末資金面度過稅期,降準(zhǔn)預(yù)期又起,期債仍將維持高位。
4.弱需求持續(xù)發(fā)力,黑色系商品加速下跌,螺紋破位前低探至3400之下,鐵礦、焦炭也分別重回前低600和2380一線,焦煤大幅補(bǔ)跌,建議空勢(shì)顯著并且呈現(xiàn)快速放大之勢(shì),暫不宜盲目抄底。
5.因阿根廷農(nóng)戶銷售步伐放慢,美豆收高于1395。目前巴西大豆播種率過3成,美豆收割率過8成。國內(nèi)豆粕近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面未改,交投宜短。
6.市場(chǎng)仍在評(píng)估未來原油需求前景與供應(yīng)緊張等因素對(duì)油價(jià)的影響,原油整體延續(xù)震蕩走勢(shì),注意反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。高低硫價(jià)格有所修復(fù);瀝青弱勢(shì)尋底,短線偏空配置;LPG上行動(dòng)能亦受限,短線不宜過分追多。悲觀情緒蔓延,國內(nèi)化工板塊跌跌不休,短線維持空頭配置。
7.此前受海外風(fēng)險(xiǎn)情緒短暫回歸的利多驅(qū)動(dòng),有色表現(xiàn)明顯堅(jiān)挺于其他商品,但市場(chǎng)重新矯正情緒后,疊加國內(nèi)宏觀預(yù)期較弱,包括鋁在內(nèi)的有色金屬均顯著回落,短期滬鋁跌破長期震蕩區(qū)間,成本支撐有崩塌風(fēng)險(xiǎn),或繼續(xù)刷新階段低點(diǎn)。