核心觀點(diǎn)一覽:
1.今年4月CPI漲幅繼續(xù)回落,PPI同比降幅擴(kuò)大,反映工業(yè)通縮壓力加大,需求不足是主要矛盾。股指短期以調(diào)整性質(zhì)對待,耐心等待低吸機(jī)會。
2.美國4月CPI連續(xù)10個(gè)月下降,但核心通脹依然較高,市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期下降。美元指數(shù)連續(xù)下跌后存在反彈的要求,注意黃金高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
3.受累于需求憂慮,芝加哥大豆期貨收跌。關(guān)注5月12日公布的美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告。USDA料上調(diào)美國2022/23年度大豆年末庫存至2.12億蒲式耳,料下調(diào)阿根廷2022/23年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至2436萬噸。供需報(bào)告前交投宜短。
4.本周鋼材產(chǎn)銷存數(shù)據(jù)出爐,螺紋鋼產(chǎn)量和庫存進(jìn)一步縮減,表需顯著回升,但現(xiàn)貨成交一般,現(xiàn)貨價(jià)格回落,鋼廠減產(chǎn)壓力仍制約爐料商品價(jià)格,鋼價(jià)順勢跟跌,疊加4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,市場悲觀氛圍下,商品普遍下挫。黑色系或再度探低,注意波段節(jié)奏,暫不宜抄底。
5.宏觀風(fēng)險(xiǎn)仍難消退,原油上行乏力,整體陷入低位震蕩走勢,關(guān)注OPEC最新月報(bào)是否給出新指引;久嬷屋^強(qiáng),高硫表現(xiàn)相對抗跌,不過市場核心驅(qū)動仍在原油,關(guān)注3000點(diǎn)爭奪,F(xiàn)貨流通貨源增加,PTA延續(xù)低位弱勢震蕩,等待新指引。基本面有支撐,但煤化工共振下跌引發(fā)獲利拋盤,短線乙二醇震蕩調(diào)整,多單暫時(shí)回避,等待成本端企穩(wěn)。
6.滬鎳領(lǐng)跌大宗商品,跌逾5%,宏觀利空疊加供給過剩格局顯現(xiàn),主力合約跌破17萬大關(guān);滬銅同樣被需求憂慮縈繞,創(chuàng)4個(gè)月新低;工業(yè)硅連續(xù)第二日重挫,主力2308合約大跌2.41%,創(chuàng)出上市以來新低14320元。近期基本面利空主要由光伏產(chǎn)品價(jià)格齊跌、南方降水增加、電力短缺預(yù)期緩解等因素共同驅(qū)動。
7.4月CPI、PPI同比漲幅均弱于市場預(yù)期,“類通縮”勢頭加劇。金融數(shù)據(jù),M2、社融、新增貸款均不及預(yù)期。目前,債市主線還是圍繞政策及基本面預(yù)期。短期內(nèi),多頭情緒濃郁以及經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率放緩的支撐下,期債慣性上行概率較大,但不建議追漲。