核心觀點(diǎn)一覽：
1.11月全球制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月低于枯榮線，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)再起。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加碼，市場(chǎng)信心持續(xù)修復(fù)，股指短期或延續(xù)反彈。
2.美國(guó)11月ISM非制造業(yè)PMI意外上升，而歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI繼續(xù)下滑，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)終端利率的預(yù)期上調(diào)。美元指數(shù)止跌反彈，黃金再次承壓回落，短線走勢(shì)偏空。
3.芝加哥大豆期貨收跌于1440，但對(duì)美國(guó)出口樂(lè)觀情緒帶來(lái)支撐。隨著美豆收割結(jié)束，巴西播種率達(dá)八成，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到南美市場(chǎng)，后期南美大豆能否實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)將成為關(guān)鍵。雙粕偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，交投宜短。
4.人民幣內(nèi)外壓力的緩解，一定程度上緩和了匯率對(duì)貨幣政策形成的掣肘。各地公布疫情防控放松舉措不斷，政策不斷超預(yù)期推進(jìn)。市場(chǎng)對(duì)于寬信用的預(yù)期再度升溫，當(dāng)前債市建議謹(jǐn)慎觀望為主。
5.加息預(yù)期重燃，內(nèi)外盤(pán)原油大幅下挫；需求預(yù)期好轉(zhuǎn)前，弱勢(shì)格局難改。國(guó)內(nèi)原油系商品跟隨原油下跌，多低硫空高硫套利謹(jǐn)慎持有。需求及成本雙重打壓，PTA弱勢(shì)尋底；乙二醇仍難擺脫近期波動(dòng)區(qū)間。PVC多單參考6000點(diǎn)止損；甲醇區(qū)間弱勢(shì)震蕩，關(guān)注2500爭(zhēng)奪；聚烯烴被動(dòng)跟隨化工品大勢(shì)波動(dòng)，注意震蕩反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。
6.鐵礦石自低位拉漲超30%，螺紋、雙焦遠(yuǎn)月補(bǔ)漲后，黑色系暫維持高位震蕩，技術(shù)多頭形態(tài)未改，但階段宏觀、政策面的利好逐漸消化后，階段拉漲動(dòng)能減弱，黑色系供需格局整體未發(fā)生明顯改善，短線需警惕追漲風(fēng)險(xiǎn)。
7.滬銅夜盤(pán)一路走低，日內(nèi)偏弱震蕩，收盤(pán)下跌為0.68%。宏觀方面，美國(guó)服務(wù)業(yè)活動(dòng)在11月意外回升，10月工廠訂單較前月躍升1.0%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性仍強(qiáng)，美元指數(shù)出現(xiàn)明顯回升，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒明顯降溫。
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