核心觀點(diǎn)一覽:
1.財(cái)政政策進(jìn)一步加碼，中央財(cái)政增發(fā)萬(wàn)億國(guó)債，明年新增部分專(zhuān)項(xiàng)債限額提前下達(dá)，有助于提振市場(chǎng)信心，股指短期有望延續(xù)反彈。
2.美國(guó)10月制造業(yè)PMI回升，而歐元區(qū)制造業(yè)PMI進(jìn)一步惡化。美強(qiáng)歐弱的經(jīng)濟(jì)格局下，美元指數(shù)重回106關(guān)口上方，黃金延續(xù)高位震蕩，維持謹(jǐn)慎偏多的思路。
3.周二晚間，宏觀政策面釋放利好，提振基建端。黑色系商品在情緒的驅(qū)動(dòng)下，周三再度強(qiáng)勢(shì)拉漲，爐料表現(xiàn)強(qiáng)于成材。值得注意的是，短期鋼廠減產(chǎn)預(yù)期仍存，黑色系整體基本面較此前暫無(wú)明顯變化，后續(xù)關(guān)注政策落地后基本面的改善情況，警惕黑色高位震蕩反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。
4.地緣風(fēng)險(xiǎn)暫緩，需求擔(dān)憂(yōu)占據(jù)上風(fēng)，短線(xiàn)內(nèi)外盤(pán)原油弱勢(shì)下跌，修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。有消息稱(chēng)，恒力裝置因此前檢修，將減少11月合約量約30%供應(yīng)，但具體消息仍待確認(rèn)，日內(nèi)PTA沖高回落；終端需求不振，制約盤(pán)面反彈空間，反彈僅短線(xiàn)思路對(duì)待。宏觀政策利好煤炭?jī)r(jià)格，煤化工共振反彈，乙二醇可輕倉(cāng)試多，關(guān)注量能配合。
5.周三雙粕顯著沖高回落，仍未形成有效向上突破，維持區(qū)間震蕩格局。三大油脂延續(xù)下挫，因11月原料端大豆、菜籽集中到港和國(guó)際原油價(jià)格快速下跌，其中菜油領(lǐng)銜不斷刷新階段低點(diǎn)，棕櫚油、豆油周三也探至前低一線(xiàn)，存有破位下行風(fēng)險(xiǎn)。建議雙粕波段操作、油脂空單謹(jǐn)慎持有。
6.周三滬銅偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤(pán)上漲1.09%，站穩(wěn)66000關(guān)口。銅市供需面改善有限，不過(guò)國(guó)內(nèi)政策面利好頻出，中國(guó)批準(zhǔn)增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債以扶持經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)認(rèn)為加大財(cái)政刺激力度表明政府仍致力于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)信心回升，同時(shí)國(guó)內(nèi)外庫(kù)存壓力緩解，短期滬銅或持續(xù)偏強(qiáng)。
7.周三早盤(pán)債市受到增發(fā)國(guó)債壓力影響，期現(xiàn)貨均走弱，超長(zhǎng)端弱勢(shì)更甚，但隨著情緒的消化，期債轉(zhuǎn)勢(shì)上行�？傮w上看，此次增發(fā)債市調(diào)整壓力可控，在資金面擾動(dòng)之下，債市震蕩風(fēng)險(xiǎn)加劇，期債謹(jǐn)慎操作為主。
8.周三集運(yùn)市場(chǎng)多空雙方博奔愈發(fā)激烈，集運(yùn)指數(shù)(歐線(xiàn))高開(kāi)低走。在歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓之下，歐線(xiàn)貿(mào)易貨量恢復(fù)不易。短期來(lái)看，集運(yùn)仍以震蕩思路對(duì)待，中長(zhǎng)期集運(yùn)市場(chǎng)仍有較大下行壓力。
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