核心觀點(diǎn)一覽：
1.今年11月財(cái)新制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月位于收縮區(qū)間，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望繼續(xù)加碼，風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善，股指短期或延續(xù)反彈。
2.美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話暗示，不希望過(guò)度緊縮，12月將會(huì)放緩加息步伐，終端利率略高于9月預(yù)期。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的鴿派預(yù)期再起，美元指數(shù)再次回落，受人民幣升值的影響，黃金表現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱。
3.受對(duì)中國(guó)出口帶動(dòng)，芝加哥大豆收漲于1469。隨著美豆收割結(jié)束，巴西播種率達(dá)八成，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到南美市場(chǎng)，后期南美大豆能否實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)將成為關(guān)鍵。雙粕震蕩運(yùn)行，交投宜短。
4.美聯(lián)儲(chǔ)主席鴿派言論及EIA庫(kù)存大降，對(duì)油價(jià)帶來(lái)支撐；但OPEC+是否進(jìn)一步減產(chǎn)，市場(chǎng)預(yù)期不一，注意波動(dòng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。基本面差異，多低硫空高硫套利持有；瀝青被動(dòng)跟隨原油波動(dòng)，低位或有震蕩反復(fù)；12月沙特CP報(bào)價(jià)高于預(yù)期，液化氣震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，短線偏多配置�；久骝�(qū)動(dòng)有限，聚酯板塊及甲醇陷入?yún)^(qū)間波動(dòng)；需求強(qiáng)預(yù)期博弈弱現(xiàn)實(shí)，PVC反彈動(dòng)能受限，激進(jìn)投資者僅可輕倉(cāng)試多；聚烯烴被動(dòng)跟隨化工品大勢(shì)波動(dòng)。
5.美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期再度升溫，國(guó)內(nèi)宏觀面尤其地產(chǎn)端寬信用等多重利好仍在發(fā)酵，黑色系交投重心持續(xù)上移，鐵礦石和焦煤刷新下半年以來(lái)高點(diǎn)，主要商品期現(xiàn)基差收斂，多頭格局仍存。但日內(nèi)雙焦大幅回探，鐵礦和螺紋上方分別承壓780-800以及3800關(guān)口，適當(dāng)注意追漲風(fēng)險(xiǎn)。
6.PM數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇印證。疫情防控繼續(xù)優(yōu)化預(yù)期增強(qiáng)。全年收官在即，各方面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度仍在不斷加大，市場(chǎng)對(duì)于寬信用的預(yù)期再度升溫。當(dāng)前債市建議謹(jǐn)慎觀望為主。
7.滬銅夜盤高開(kāi)高走，早間繼續(xù)拉升，日內(nèi)強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)延續(xù)，收盤上漲1.7%。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能最快在12月"放幔加息步伐，美元指數(shù)承壓下行，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍走強(qiáng)，滬銅備受提振。
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