核心觀點一覽：

1.今年2月新增貸款和社融規(guī)模超預(yù)期，M2增速再創(chuàng)新高，顯示信用擴張進一步加快。美國硅谷銀行破產(chǎn)事件暫時告一段落，風(fēng)險偏好修復(fù)，股指短線超跌反彈。

2.美國2月非農(nóng)就業(yè)放緩，疊加硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)避險情緒，市場對美聯(lián)儲3月加息50個基點的預(yù)期驟降，美元指數(shù)和美債收益率回落，黃金短期以反彈性質(zhì)對待。

3.中國2月信貸延續(xù)“開門紅”，M2、新增貸款及社融均超預(yù)期。短期降息迫切性不高，但年內(nèi)降準(zhǔn)可能性仍在。短期利好情緒消化，期債謹慎操作為主。

4.周一黑色系整體走勢偏強，螺紋、鐵礦紛紛考驗前高嗎，雙焦一改上周的調(diào)整，跟隨上行收中陽線，主要因螺紋表需增速回升、庫存持續(xù)下降、產(chǎn)量增速放緩，供需格局較好。建議黑色系維持偏多思路，不宜盲目沽空。

5.工業(yè)硅期貨周一弱勢震蕩，盤中創(chuàng)出上市以來新低16820元。工業(yè)硅現(xiàn)貨去庫緩慢，市場情緒偏空，現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌。與此同時，下游需求不足，期貨價格偏弱運行。

6.多空博弈下，原油整體難改區(qū)間震蕩走勢，注意波動加劇風(fēng)險。近兩周俄羅斯的燃料油發(fā)貨量有所回升，高硫供應(yīng)支撐或不及預(yù)期，日內(nèi)表現(xiàn)疲弱，不過市場核心驅(qū)動在原油�；�本面支撐力度不足，PTA跟隨原油波動，高位或有震蕩反復(fù)；乙二醇難改低位弱勢震蕩走勢。