核心觀點一覽：

1.國常會部署加強對小微企業(yè)的金融支持，政策面接連釋放穩(wěn)增長信號，經(jīng)濟悲觀預(yù)期逐步扭轉(zhuǎn)。股指春季行情正在展開，維持逢低偏多的思路。

2.美聯(lián)儲加快縮減購債的計劃正式落地后，黃金迎來超跌反彈。但流動性逐步收緊背景下，實際利率上升是大概率事件，黃金中期仍以反彈性質(zhì)對待。

3.目前巴西大豆播種即將結(jié)束，巴西南部和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨匱乏令人擔(dān)憂，美聯(lián)儲利率決議后，美豆油低位反彈近4%，芝加哥大豆收平于1260。關(guān)注國內(nèi)油脂日內(nèi)補漲，雙粕多單減持避讓。

4.EIA原油庫存大降帶來支撐，原油企穩(wěn)反彈，但整體仍未擺脫近期震蕩區(qū)間，高低燃料油跟隨波動。瀝青庫存持續(xù)下降，盤面放量突破3000關(guān)口，短線多頭配置。甲醇尾盤拉漲，嘗試短多。下游備貨需求好轉(zhuǎn)，尿素延續(xù)反彈。雙膠陷入?yún)^(qū)間震蕩走勢，等待新驅(qū)動。

5.固定資產(chǎn)投資加快節(jié)奏，11月粗鋼產(chǎn)量下滑至7000萬噸之下，鋼材供需格局預(yù)期不斷好轉(zhuǎn)，鋼價持續(xù)走高即將突破60日線。粗鋼產(chǎn)量進一步壓縮的空間有限，唐山階段限產(chǎn)結(jié)束，鋼廠補庫預(yù)期提振爐料板塊，鐵礦、雙焦紛紛大漲。近期煤礦開采違規(guī)、違法事故增多，焦煤漲幅遠(yuǎn)超焦炭。

6.滬銅今日跌幅一度超過2%，期價觸及近四個月低位。美儲議息會議落地，taper進程如期加速，態(tài)度偏鷹。重磅事件落地前市場情緒極為悲觀拖累銅大幅走弱，不過靴子落地后悲觀情緒緩解，銅價并未繼續(xù)下挫。