核心觀點(diǎn)一覽：
1.中國(guó)1-2月投資、消費(fèi)和工業(yè)增速顯著偏高，但預(yù)期已充分消化。10年期美債收益率再次上行，或加劇資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制，股指超跌反彈后有再次探底的可能。
2.市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒高漲，美國(guó)3月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)一年新高，10年期美債收益率繼續(xù)上行，美元指數(shù)企穩(wěn)上漲，黃金反彈或再次承壓。
3.原油高位震蕩，化工品走勢(shì)分化。電石供應(yīng)緊張，PVC偏強(qiáng)運(yùn)行。聚酯板塊強(qiáng)弱有別，終端需求不振，短纖偏弱運(yùn)行；港口再度去庫(kù)，乙二醇止跌企穩(wěn)；PTA陷入震蕩走勢(shì)。甲醇關(guān)注2400點(diǎn)支撐；聚烯烴存高估值壓力，高位僵持。尿素受印標(biāo)提振，短期偏多。
4.此前，我國(guó)非瘟疫情形勢(shì)的干擾，放大了粕類季節(jié)性需求淡季的悲觀情緒。國(guó)內(nèi)油籽榨利出現(xiàn)虧損，影響遠(yuǎn)期買船，限制了雙粕價(jià)格的續(xù)跌空間。豆粕3150、菜粕3677止跌，轉(zhuǎn)入修復(fù)性反彈。張家港四級(jí)豆油3月12日?qǐng)?bào)10270，豆油期貨今日?qǐng)?bào)收9402，高基差對(duì)油脂價(jià)格有正向牽引，仍注意高價(jià)油脂加速上漲進(jìn)程。
5.市場(chǎng)在1.9萬(wàn)億刺激法案落地的情況下情緒依舊比較樂觀。整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及寬松流動(dòng)性支撐銅價(jià)或進(jìn)一步上漲。
6.“兩會(huì)”期間北京霧霾來(lái)襲，環(huán)保部部長(zhǎng)親赴河北唐山調(diào)查，發(fā)現(xiàn)部分鋼廠環(huán)保不達(dá)標(biāo)，短期鋼廠限產(chǎn)壓力加劇，造成爐料和成材價(jià)格分化，其中焦炭?jī)r(jià)格在供給修復(fù)、產(chǎn)量庫(kù)存回升的影響下期現(xiàn)共振下挫，鐵礦石探至一千元/噸關(guān)口在基差的制約下相對(duì)抗跌，螺紋表現(xiàn)堅(jiān)挺。
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