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新紀(jì)元期貨一周操盤策略20140915-19
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宏觀分析 及風(fēng)險(xiǎn)提示
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【宏觀點(diǎn)評(píng)】
上周央行的兩個(gè)舉措引起市場(chǎng)高度關(guān)注：發(fā)放5000億SLF、以及調(diào)降正回購(gòu)利率20基點(diǎn)。其實(shí)這是央行“總量穩(wěn)定結(jié)構(gòu)優(yōu)化”思路的延續(xù)，也反映了央行在不斷加大定向?qū)捤傻牧Χ�。我們認(rèn)為，今年后四個(gè)月宏觀政策總基調(diào)是在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上加強(qiáng)定向調(diào)控，定向放松是主導(dǎo)思想，全面放松沒有空間。近期反復(fù)提“新常態(tài)”的深層意思就是要大家適應(yīng)增速放緩的“新常態(tài)”。貨幣政策方面，央行將貫徹定向調(diào)控的要求，將繼續(xù)加大定向?qū)捤傻牧Χ�，更多使用SLO、SLF、PSL等創(chuàng)新型工具，雪藏全面降準(zhǔn)、降息等具有強(qiáng)刺激信號(hào)的傳統(tǒng)工具。預(yù)計(jì)公開市場(chǎng)正回購(gòu)將停止，9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將有所好轉(zhuǎn)。 上周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議帶給市場(chǎng)巨大沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)決議并未舍棄“相當(dāng)一段時(shí)間”的用語，仍強(qiáng)調(diào)會(huì)在結(jié)束量化寬松(QE)購(gòu)債措施后“相當(dāng)一段時(shí)間”再開始加息，顯示出偏鴿派的立場(chǎng)。但市場(chǎng)反應(yīng)卻截然相反，美元指數(shù)掙扎一番后最終大幅收漲，錄得了自2010年夏天以來的四年多新高，黃金繼續(xù)創(chuàng)出新低。原因在于，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策解讀為明寬暗緊，相信進(jìn)入緊縮周期已是必然。其中的關(guān)鍵因素表現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告將未來3年間的利率預(yù)期水平大幅上修，顯示在“相當(dāng)一段時(shí)間”的期限到來后，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)以快于市場(chǎng)預(yù)期的步伐調(diào)升政策利率水平。由此，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上行的趨勢(shì)仍將延續(xù)，金銀基本面走熊也是必然。投資者需提防美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)對(duì)于有色板塊、貴金屬的負(fù)面沖擊。 【本周重要數(shù)據(jù)】 經(jīng)歷過超級(jí)周的集中轟炸之后，本周重要宏觀數(shù)據(jù)較少。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)集中于周二的中國(guó)、歐洲、美國(guó)的PMI初值，以及周五的美國(guó)二季度GDP終值。 周一，22:00美國(guó)8月成屋銷售總數(shù)年化；22:05美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利發(fā)表講話。 周二，09:45中國(guó)9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值；15:30德國(guó)9月制造業(yè)PMI初值；16:00歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI初值；21:00美國(guó)7月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率；21:45美國(guó)9月Markit制造業(yè)PMI初值；22:00美國(guó)9月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)。 周三，16:00德國(guó)9月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；20:00德國(guó)9月CPI初值年率；22:00美國(guó)8月新屋銷售總數(shù)年化。 周四，14:00英國(guó)9月Nationwide房?jī)r(jià)指數(shù)月率；14:00德國(guó)8月實(shí)際零售銷售月率；20:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) ；20:30美國(guó)8月耐用品訂單月率。 周五，14:00德國(guó)10月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)； 20:30美國(guó)第二季度實(shí)際GDP終值年化季率； 21:55美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。 周六，9:30中國(guó)8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)。 |
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大豆豆粕
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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美豆進(jìn)入收獲期，供給壓力仍待進(jìn)一步消化，維持月線看空。
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短期展望
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持續(xù)兩周在千點(diǎn)關(guān)口下方尋底，950點(diǎn)附近或存在抵抗性反抽。
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操作建議
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保守操作
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3150至3200區(qū)域遇阻，延續(xù)空頭思路。
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激進(jìn)操作
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豆粕1501跌破3080繼續(xù)跟空交易。
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止損止盈設(shè)置
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空頭參考停損線20日平均價(jià)格。
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油脂
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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價(jià)格或存在低位反復(fù)，但金融危機(jī)低點(diǎn)下方，絕對(duì)下跌空間已極為有限。
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短期展望
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低位震蕩，短期價(jià)格會(huì)有反復(fù)。
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操作建議
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保守操作
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短周期多棕櫚油空豆油套作。
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激進(jìn)操作
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5900至6100區(qū)間操作。
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止損止盈設(shè)置
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20日平均價(jià)格為參考多空分界。
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白糖
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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增倉(cāng)放量再下一城，中線跌勢(shì)未有見底跡象，有續(xù)跌空間。
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短期展望
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短線或有日線級(jí)別超跌反彈，但預(yù)計(jì)持續(xù)性受限，重要階段阻力位于4380-4415
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操作建議
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保守操作
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中線空單于4400之下中上等倉(cāng)位持有，短空減倉(cāng)兌現(xiàn)部分盈利。
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激進(jìn)操作
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4415之下逢反彈可新建空單。
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止損止盈設(shè)置
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短空保護(hù)性止盈參考價(jià)位4375
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棉花
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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下跌加速，中線跌勢(shì)開啟新的下行空間。
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短期展望
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空頭占有控盤優(yōu)勢(shì)，將震蕩續(xù)跌。
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操作建議
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保守操作
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周線及以上周期獲利空單于5日線下繼續(xù)持有；13000之下暫不追進(jìn)短空。
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激進(jìn)操作
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不宜。
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止損止盈設(shè)置
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上周短空階段性止盈目標(biāo)價(jià)位13000.
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強(qiáng)麥
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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今年小麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度顯著快于往年，收購(gòu)量的增加將導(dǎo)致市場(chǎng)流通糧源數(shù)量偏少；預(yù)計(jì)四季度隨著制粉需求旺季到來，麥價(jià)中線仍將趨于上漲。
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短期展望
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目前面粉加工企業(yè)階段性補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格企穩(wěn)，部分區(qū)域出現(xiàn)小幅回落，短期強(qiáng)麥期價(jià)或2710-2750區(qū)間震蕩。
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操作建議
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保守操作
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觀望。
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激進(jìn)操作
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2710-2750區(qū)間操作。
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止損止盈設(shè)置
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黃金白銀
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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美國(guó)經(jīng)濟(jì)走好，加息預(yù)期增強(qiáng)，在此背景下，金銀中線趨弱，但9月份后國(guó)內(nèi)、印度節(jié)日較多，消費(fèi)有望改善，若出現(xiàn)反彈，則可反彈后中線建空。
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短期展望
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美聯(lián)儲(chǔ)利率決議聲明中，“利率保持相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”這一關(guān)鍵陳述沒有被去掉，但聲明中表示，決策者對(duì)2015年底利率預(yù)期的中位預(yù)測(cè)值為1.375%，高于前值1.25%，變相指明了未來可能的利率目標(biāo)，首次暗示了市場(chǎng)未來可能的升息節(jié)奏，聲明總體基調(diào)較為鷹派。在此帶動(dòng)下金銀走低，至收盤美黃金周K線下跌1.21%，收出帶長(zhǎng)上影的中陰線，周MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大，短線走勢(shì)趨弱。消息面，本周重點(diǎn)關(guān)注周一美國(guó)8月成屋銷售總數(shù)；周二美國(guó)9月Markit制造業(yè)PMI初值；周三美國(guó)8月新屋銷售總數(shù)變化；周四美國(guó)8月耐用品訂單月率；周五美國(guó)第二季度GDP終值年化季率。
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操作建議
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保守操作
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空單持有。
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激進(jìn)操作
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反彈至246一線少量建空。
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止損止盈設(shè)置
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黃金空單升破248止損。
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LLDPE
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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煤化工帶來的沖擊逐漸加大。
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短期展望
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現(xiàn)貨面，部分石化價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)跟跌為主。裝置上，蘭州石化、神華包頭等、延長(zhǎng)中煤部分裝置檢修，供給端壓力或小幅減弱，農(nóng)膜需求也有可能小幅提振價(jià)格，但總體看后期煤化工沖擊仍在，而原油總體仍處弱勢(shì)成本支撐有限。上周塑料震蕩走低，周K線收出帶長(zhǎng)影的中陰線，周MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大，總體走勢(shì)趨弱。
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操作建議
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保守操作
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空單持有。
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激進(jìn)操作
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10550以上逢高建空。
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止損止盈設(shè)置
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空單止損10650
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PTA
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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中期看空不改
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短期展望
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TA主力1501合約跌破6650元/噸頸線位，期價(jià)快速下探至6400點(diǎn)第一目標(biāo)位，短暫震蕩整理后，期價(jià)快速下探，最低觸及6264元/噸。從技術(shù)形態(tài)上看，期價(jià)至少還有100點(diǎn)的下跌空間�；久嫔峡�，1501合約較現(xiàn)貨已經(jīng)貼水近400元/噸，期價(jià)近期殺跌速度較快，在探至6150元/噸后，可能會(huì)有一定修正。建議短空逢低止盈。
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操作建議
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保守操作
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空單持有
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激進(jìn)操作
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逢低止盈
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止損止盈設(shè)置
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空單止損6400，止盈6150
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玻璃
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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空單持有
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短期展望
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玻璃1501合約上周沖高回落，1065一線存較強(qiáng)壓力，技術(shù)形態(tài)上看或形成“右肩”，期價(jià)周五增倉(cāng)放量巨幅波動(dòng)，探低至1025元/噸大幅拉升，收于1040元/噸，技術(shù)面期價(jià)短線或在1030-1050之間震蕩整理。旺季預(yù)期恐落空，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)的金九表示擔(dān)憂。現(xiàn)貨庫(kù)存增加，價(jià)格持穩(wěn)。預(yù)計(jì)本周期價(jià)以橫走的可能性較大，建議空單謹(jǐn)慎持有。
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操作建議
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保守操作
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空單持有
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激進(jìn)操作
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空單持有
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止損止盈設(shè)置
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空單止損1050
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焦煤
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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低位震蕩
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短期展望
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本周黑色市場(chǎng)主要受到鋼材價(jià)格主導(dǎo)，前期鋼坯現(xiàn)貨拉漲，刺激黑色版塊集體反彈，但鋼坯價(jià)格的不穩(wěn)定令市場(chǎng)信心動(dòng)搖，螺紋1501主力合約反彈后進(jìn)一步深跌，再創(chuàng)新低，也拖累煤焦礦跟跌。整體上看，黑色板塊基本面情況處于低谷期，難進(jìn)一步下滑但想走出谷底需要被“拉一把”，但究竟經(jīng)濟(jì)形勢(shì)何時(shí)能伸出這只“手”，還有待觀察。中期宏觀面暫難有改觀，煤焦供給平穩(wěn)、庫(kù)存低迷，鋼廠在消費(fèi)端不佳的情況不會(huì)大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)，煤焦九月行情不容樂觀。因此建議短線煤焦延續(xù)偏空。
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操作建議
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保守操作
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偏空操作
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激進(jìn)操作
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偏空操作
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止損止盈設(shè)置
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空單止損790、止盈770-760
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天膠
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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天膠供需過剩格局不會(huì)出現(xiàn)根本扭轉(zhuǎn)，2014年滬膠總體走勢(shì)仍將處于下行通道中；目前下游需求依舊疲弱，金九不旺，銀十是否可期仍需宏觀面配合。
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短期展望
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市場(chǎng)空頭占優(yōu)，膠價(jià)跌破13000整數(shù)關(guān)口，下行空間打開，近期仍將維持弱勢(shì)格局。
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操作建議
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保守操作
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觀望。
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激進(jìn)操作
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短空謹(jǐn)慎持有。
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止損止盈設(shè)置
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短空13500一線止損。
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股指
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趨勢(shì)展望
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中期展望
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上漲
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短期展望
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上漲
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操作建議
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保守操作
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適量做多
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激進(jìn)操作
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重倉(cāng)做多,獲利平倉(cāng)。
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止損止盈設(shè)置
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中線多單止損2330 止盈2570 空單止損2570，止盈2330
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總 部
地址: 江蘇省徐州市淮海東路153號(hào)新紀(jì)元期貨大廈
電話: 0516-83831105 83831109
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北京東四十條營(yíng)業(yè)部
地址: 北京市東城區(qū)東四十條68號(hào)平安發(fā)展大廈407室
電話：010-84261653
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常州營(yíng)業(yè)部
地址：江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)延政中路2號(hào)世貿(mào)中心B棟2008
電話：0519-88059972 0519-88059978
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南京營(yíng)業(yè)部
地址：南京市玄武區(qū)珠江路63-1號(hào)南京交通大廈9樓5-11
電話：025-84787997 84787998 84787999
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杭州營(yíng)業(yè)部
地址：杭州市紹興路168號(hào) 1406-1410室
電話：0571-85817186 85817189 85817187
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廣州營(yíng)業(yè)部
地址：廣州市越秀區(qū)東風(fēng)東路703號(hào)粵劇院文化大樓11層
電話：020-87750882 87750827 87750826
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上海浦東南路營(yíng)業(yè)部
地址：上海市浦東新區(qū)浦東南路256號(hào)1905室
電話：021-61017393
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蘇州營(yíng)業(yè)部
地址：蘇州園區(qū)蘇華路2號(hào)國(guó)際大廈六層
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重慶營(yíng)業(yè)部
地址：重慶市江北區(qū)觀音橋朗晴廣場(chǎng)B塔8-2、8-3號(hào)
電話：023-67917658
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無錫營(yíng)業(yè)部
地址：無錫市南長(zhǎng)區(qū)槐古豪庭15號(hào)7樓（214000）
電話：0510 - 82827006
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南通營(yíng)業(yè)部
地址：南通市環(huán)城西路16號(hào)6層603-2、604室
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