周末宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布前，四家交易所醞釀“新政”，加息猜想討論不斷，“銀監(jiān)風(fēng)暴”醞釀升級(jí)，系統(tǒng)性因素?cái)_動(dòng)下的盤面，市場(chǎng)罕見“黑天鵝”飛過。9月9日，利空消息及傳言彌漫，“周四效應(yīng)”再現(xiàn)，累及所以商品，情緒化恐慌市跌幅之深，不禁讓人想起元月7日的周四，存款準(zhǔn)備金率首次上調(diào)前的暴跌。
宏觀多事之秋，豆市期待已久的USDA作物供需報(bào)告發(fā)布。月度報(bào)告預(yù)計(jì)，美國(guó)2010/11年度大豆產(chǎn)量為34.83億蒲，大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為3.5億蒲，雙雙超出市場(chǎng)預(yù)期。步入收割期的大豆，不出意外，歷史性豐產(chǎn)預(yù)期將令美豆承壓，CBOT市場(chǎng)反映利空，11月合約跌幅1.44%。
受此影響，連豆主力合約a1105，大幅低開于4013點(diǎn)，而后盤中震蕩窄幅度交投，盤尾一刻鐘，沖破盤整區(qū)間小幅收高，報(bào)收于4030點(diǎn)，最低止于4011點(diǎn)，最高沖至4031點(diǎn)，成交量188712手，持倉239734手，減倉7314手。
資金持倉的變動(dòng)顯示，連豆重要的多頭力量，多頭頭寸多有逃逸，但散多資金仍明顯增持，空頭頭寸力量增倉亦不明顯，兩相博弈驅(qū)動(dòng)行情窄幅度交投。
相較于CBOT豆市跌幅，連豆收陽表現(xiàn)相當(dāng)?shù)目沟�；一方面�?日市場(chǎng)出現(xiàn)“黑天鵝”，連盤大豆當(dāng)日大幅收跌1.66%，美豆反映冷淡微幅收低；另一方面，雞蛋豬肉步入小幅旺季，價(jià)格出現(xiàn)全面上漲，節(jié)日效應(yīng)下大有愈演愈烈之勢(shì)。加之高企的CPI，通脹預(yù)期強(qiáng)烈，都為農(nóng)產(chǎn)品包括豆類，提供較大空間的價(jià)格期待，資金缺乏足夠做空動(dòng)能。
10日，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的報(bào)告顯示，商品基金在芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨和期權(quán)部位上增持多頭部位。截至7日，商品基金在CBOT大豆期貨及期權(quán)上持有139490手凈多單，比一周前增加7015手。其中多單數(shù)量為168,593手，比一周前增加10,114手，空單29,103手，比一周前增加3,099手，空盤量為686,457手。
需要注意的是，不可小覷美豆歷史性豐產(chǎn)事件給豆市帶來的利空影響，農(nóng)產(chǎn)品供需新格局背景下，還需進(jìn)一步跟蹤基金操作方向。
操作上，連豆暫保持震蕩操作思路，關(guān)注美豆、連豆整數(shù)關(guān)口支撐及盤面資金變動(dòng)；連粕m1105，盤尾一刻鐘拉升十余點(diǎn)，關(guān)注3020強(qiáng)勁支撐位；豆油y1105，多空僵持，8100一帶引為市場(chǎng)支撐，盤尾拉升給出市場(chǎng)短期方向。
新紀(jì)元期貨研發(fā)部王成強(qiáng)
