昨日，國內(nèi)有色金屬期價集體跳水，其中滬銅領(lǐng)跌，主力1601合約跌幅一度超過4%，收盤下跌3.53%，創(chuàng)出2009年4月29日以來的新低。

對此，東吳期貨研究院研究總監(jiān)、投資咨詢中心總經(jīng)理倪耀祥對期貨日報記者表示，有色金屬暴跌主要是市場恐慌情緒引發(fā)的。11月以來，銅價加速下跌，并不斷刷新前期低點，這導(dǎo)致了市場恐慌情緒加劇。

我的有色網(wǎng)分析師王宇認為，滬銅價格大幅下挫主要是受LME銅價下跌的拖累。“巴黎恐怖襲擊事件之后，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟增長信心不足，預(yù)期歐元兌美元匯率后期會出現(xiàn)修整，美元很可能會繼續(xù)表現(xiàn)強勢，這使LME銅價承壓走低。”他說。

王宇表示，國內(nèi)市場進入傳統(tǒng)消費淡季，需求的減少也在一定程度上打壓了銅價。

也有觀點認為，期銅下跌是受到政治和經(jīng)濟因素的雙重影響。一方面，巴黎恐怖襲擊后投資者涌入黃金等市場避險，有色金屬市場資金流出；另一方面，中國進口銅的現(xiàn)貨溢價下降，凸顯了中國的需求疲軟。近日，全球最大銅礦生產(chǎn)商Codelco也預(yù)計中國需求疲軟，并將明年對中國出售銅的附加費下調(diào)了2%。

對于當前處于歷史低位的銅價，倪耀祥認為，“從行業(yè)利潤率角度來看，其他有色金屬經(jīng)過前期的持續(xù)下跌，目前價格基本在合理區(qū)間。相對而言，銅價跌幅較小，銅產(chǎn)業(yè)鏈的利潤率其實還是比較高的，經(jīng)過這一波下探，目前價格趨于合理。”

倪耀祥分析稱，近期銅價的快速下探，使得行業(yè)生產(chǎn)利潤減少了3000元/噸左右。銅價在35000元/噸左右才能較為真實地反映當前產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾，之前跌勢溫和主要是因為中國需求的支撐作用。此外，銅的金融屬性使市場有一定的做多偏好，因此前期銅價跌幅偏小。

對于后期銅價走勢，王宇認為會維持弱勢振蕩下探格局，但不宜過分悲觀。他表示，市場看空銅價很重要的原因是國內(nèi)需求不振。但實際上，第四季度是傳統(tǒng)的消費淡季，國內(nèi)市場雖然需求相對疲軟，但仍存在一定的增量，只是增長速度有所放緩。當前國內(nèi)穩(wěn)增長政策力度較大，對銅市需求的提振可能到2016年下半年會有所體現(xiàn)。

來源：期貨日報