導讀:資產(chǎn)價格的群氓效應。在市場上,恐慌情緒是可以傳染的,投資市場最大的特點就是大家喜歡聽一些極端但又不靠譜的觀點,至于一些真知灼見,最終會埋沒在市場的噪音中不為人所知。
很少有人知道,胡雪巖從一個錢莊伙計變成清朝首富、二品頂戴花了整整三十年,但是從首富到被抄家只花了三天,從傾家蕩產(chǎn)到死于貧困只用了三年。
價格的軌跡也總是滑落的快,上升的難,就像螺紋用了一個月的升幅,只需要一周就全部吞沒。但.....轉眼間,這幾天螺紋的已出現(xiàn)了兩次走V,而今天的反彈得益于中國8月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長24%的消息,這可是2013年以來的最大增幅!市場的情緒正在轉化。
筆者認為當前有三個關鍵時間點可以參考:9月9日(已驗證)、10月10日、11月11日附近,這三個日期可能形成短期的頂部。當前情況下,①在大趨勢不變的情況下,如要做空以短線思路對待;② 如果近期手中有多單設好止盈。大趨勢不改,等待著調(diào)整結束后的下一買點。
所有上漲的本質 債務問題
上周,三大評級機構中的老大標普下調(diào)了中國及其N家央企的評級,直接理由就是信貸,不認為中國的信貸增長會在一兩年內(nèi)觸頂,此舉遭到了中國官媒的口誅筆伐。
所以高層在這一年多做了兩件事:
① 通過供給側改革,將企業(yè)利潤在上中下游之間調(diào)配,暫緩了煤鋼過剩的格局,基本排掉了萬億信貸和百萬產(chǎn)業(yè)工人的地雷。
② 通過地產(chǎn)去庫存,將債務杠桿在居民部門和非居民部門之間調(diào)配(企業(yè)債下降居民債上升)。將天量的三四線地產(chǎn)灌給瘋狂上車的扛鼎老鄉(xiāng),拯救了銀行和地產(chǎn)商。
但困難重重,房產(chǎn)在逐步調(diào)控加碼的情況下,債務大雷短期內(nèi)只能單靠一條腿走路,原材料的價格上漲已是必然,下游的失業(yè)率只要不是太明顯,暫時這種狀態(tài)還會繼續(xù)下去,發(fā)改委前幾天不也說了:要切實破除“僵尸企業(yè)”僵而不死的各類障礙。
等收拾完下游的“僵尸”遲早會輪到上游,但這步棋不是一天兩天就完成。
環(huán)保之威 不是說沒就沒
近期無論是從京津冀地區(qū),還是長三角、珠三角區(qū)域看,環(huán)保督查的執(zhí)行力前所未有,寧要綠水青山,不要金山銀山,已不只是停留在紙上。這幾天不光發(fā)改委、河北省政府等都分別針對去產(chǎn)能問題發(fā)聲。果然,大家還是有黨性的,今天邯鋼煙囪沒有一根冒煙。當市場意識到這是動真格的時候,需求少了,但東西也少了,到底市場會如何預期?至少當前資金已有抄底的跡象。
而供給側改革疊加環(huán)保執(zhí)法的強壓下,二級市場鋼鐵煤炭板塊股票的利潤和估值將大大提升,遠超10年來平均水平,市場意識到后,鋼鐵股也開始快速反彈。
綜上所述,如果螺紋期貨站穩(wěn)于3,700元/噸上方,將預示近期的回調(diào)告一段落,但并不意味著價格又開始瘋狂,畢竟證監(jiān)會前期才放過話,防止市場暴漲暴跌,至于資金聽不聽話,還真是一個不好回答的問題。
來源:金融界網(wǎng)站