7月11日以來,滬鎳期貨持續(xù)飄紅,日K線上收出五連陽,累計(jì)漲幅逾7%。周一一根大陽線突破了前期區(qū)間震蕩上沿,進(jìn)一步打開了上行的想象空間。分析人士指出,需求好轉(zhuǎn)、庫存下降點(diǎn)燃了市場的做多熱情,但供應(yīng)偏松的格局并未改變,向上空間存疑。
庫存下滑點(diǎn)燃樂觀情緒
受鎳價(jià)反彈影響,菲律賓第二大鎳礦生產(chǎn)商GloBAl Ferronickel總裁Dante Bravo近日表示,全球鎳價(jià)已觸底,中國持續(xù)下滑的鎳礦庫存也將支撐鎳價(jià)在年內(nèi)反彈,且鎳價(jià)將在2018年進(jìn)一步上漲。
金瑞期貨分析師涂禮成認(rèn)為,短期鎳價(jià)反彈的邏輯是:“不銹鋼庫存持續(xù)下滑至歷史同期偏低水平,短期需求好轉(zhuǎn)推升不銹鋼價(jià)格,不銹鋼生產(chǎn)利潤擴(kuò)大,鋼廠增加產(chǎn)能利用率,并且近期青山印尼和江蘇德龍不銹鋼逐漸放量,增加了對鎳金屬的需求,利好鎳市場。”
金瑞期貨提供的數(shù)據(jù)顯示,截至7月上旬,無錫和佛山兩地不銹鋼庫存繼續(xù)微降3000噸至24.8萬噸,無錫地區(qū)庫存增加,佛山地區(qū)庫存繼續(xù)下滑。
東吳期貨研究所陳龍表示,滬鎳低位大漲是因需求好轉(zhuǎn)和市場樂觀情緒帶動(dòng)。不銹鋼社會(huì)和廠內(nèi)庫存降至正常偏低水平后,鋼價(jià)快速反彈,鋼廠利潤回升刺激復(fù)產(chǎn)。據(jù)了解,此前轉(zhuǎn)產(chǎn)普碳鋼的四家鋼廠目前已全部切換回來。產(chǎn)業(yè)鏈利潤得到修復(fù),幾大主產(chǎn)區(qū)鎳鐵生產(chǎn)普遍盈利,上周中高品味菲律賓鎳礦期貨價(jià)格上調(diào)1美元/噸。鎳供應(yīng)在數(shù)量和盈利上都沒問題,但近期不銹鋼價(jià)走強(qiáng)傳導(dǎo)至鎳價(jià)、下游補(bǔ)原料庫存帶來的鎳需求轉(zhuǎn)好已替代供應(yīng)寬松,并開始主導(dǎo)盤面。
華泰期貨分析師吳相鋒則認(rèn)為,此輪鎳價(jià)上漲主要是鎳鐵自身因素,電價(jià)上調(diào)導(dǎo)致的成本轉(zhuǎn)嫁,因不銹鋼和精煉鎳庫存均在下降,引發(fā)市場樂觀情緒。
持續(xù)反彈高度有限
“不過,因鎳礦供應(yīng)充分的狀態(tài)未改,鎳鐵價(jià)格回升仍將受到諸多限制。另外,1801合約相對1709合約偏弱。因此,鎳礦供應(yīng)充沛將限制市場發(fā)展。鎳價(jià)上漲的真正推動(dòng)力量還未展現(xiàn),本次回升會(huì)受到鎳礦價(jià)格限制,難以過度走強(qiáng)。”吳相鋒表示,由于鎳價(jià)短線漲幅巨大,建議暫時(shí)觀望。
據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù),6月鎳生鐵產(chǎn)量3.16萬鎳噸7月產(chǎn)量較6月或增8%-10%,6月高鎳生鐵產(chǎn)量增逾20%。
現(xiàn)貨方面,東吳期貨研究所指出,貿(mào)易商出貨積極性高,補(bǔ)貨積極性一般。下游終端方面,鎳價(jià)連續(xù)幾日反彈,下半周下游不銹鋼廠拿貨積極性較前期好轉(zhuǎn)。
“長期供應(yīng)寬松,印尼合計(jì)出口配額增加至606萬噸,未來配額仍有增加潛力;菲律賓方面,雖然今年1-5月出口至中國鎳礦累計(jì)減少7%,但從近兩個(gè)月的港口裝船數(shù)據(jù)上看,出口至中國的鎳礦增量可以期待,加上新喀的100萬噸配額及新增危地馬拉鎳礦供應(yīng),未來鎳金屬供應(yīng)寬松。”涂禮成指出,由于地產(chǎn)調(diào)控的趨嚴(yán),并不看好需求增長的持續(xù)性,因此認(rèn)為鎳價(jià)上升空間有限,維持震蕩格局的判斷。
來源:金融界網(wǎng)站