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工業(yè)金屬
滬鋼 暖春尚待時日
發(fā)布時間:2012-02-20 08:19:53

 節(jié)后建筑鋼材現(xiàn)貨市場的慘淡經(jīng)營使得螺紋鋼期價下行通暢,近期主力1205合約已自高點4350元/噸附近大幅回落,短短數(shù)個交易日即回到1月初的盤整平臺4150元/噸一線尋求支撐。在基本面不配合的背景下,預(yù)計短期內(nèi)螺紋鋼難有起色。

  寶鋼提價難成利好
  2月10日,寶鋼率先出臺3月份調(diào)價政策,其中優(yōu)線大部分上調(diào)50—100元/噸,板材上調(diào)100—200元/噸,作為鋼廠定價的風(fēng)向標(biāo),寶鋼價格政策的出臺勢必引起各大鋼廠的跟風(fēng)上調(diào)。但在當(dāng)前的市場情況下,筆者認(rèn)為,鋼廠出廠價格的上漲未必能夠有效帶動現(xiàn)貨以及期貨價格的上揚,主要有以下兩方面原因:
  1.寶鋼的主要產(chǎn)品以板材為主,主要客戶群體為汽車企業(yè),此次上調(diào)價格意在轉(zhuǎn)移成本和改善盈利,這與依靠房地產(chǎn)行業(yè)為主的建筑鋼材企業(yè)有較大的不同。自春節(jié)過后,建筑鋼材庫存不斷增長,但板材庫存卻以減少為主,板材類鋼材價格表現(xiàn)明顯強于建材類品種,因此寶鋼上調(diào)價格亦在情理之中。而目前螺紋鋼價格走勢仍以弱勢陰跌為主,并未受到寶鋼提價的帶動。
  2.鋼廠上調(diào)鋼價向下游傳導(dǎo)過程中遇阻。面對寶鋼的漲價,鋼材貿(mào)易商紛紛以觀望為主,要么大幅減少長協(xié)量,要么干脆不再從鋼廠訂貨。在高達(dá)1700萬噸的鋼材庫存總量以及下游需求疲軟的壓力下,貿(mào)易商為了回籠資金只能以低價出貨,在少數(shù)急于出貨的經(jīng)銷商連續(xù)大幅降價的帶動下,其余商家只得盲目跟從下調(diào)。
  下游需求持續(xù)低迷
  供應(yīng)方面,鋼廠的主動減產(chǎn)對于市場資源的供應(yīng)壓力有所緩解。根據(jù)Mysteel的調(diào)查顯示,春節(jié)期間大部分民營鋼廠均出現(xiàn)了檢修及停產(chǎn)的現(xiàn)象,建材類企業(yè)普遍開工率不高。2月份國內(nèi)鋼廠線材產(chǎn)線檢修停產(chǎn)10條,影響產(chǎn)量24.11萬噸;螺紋鋼13條,影響產(chǎn)量96.23萬噸,分別占調(diào)查總量的4.4%和11%。從中鋼協(xié)統(tǒng)計的粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看,1月國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量為167.3萬噸,依然維持在170萬噸以下的較低水平,預(yù)計在2、3月份里,國內(nèi)的鋼材供給壓力將有所緩解。
  需求方面,下游房地產(chǎn)行業(yè)仍處低迷格局。由于資金面的緊縮,房地產(chǎn)綜合行業(yè)景氣度連續(xù)4個季度下滑,購置土地面積、新開工面積增速都在連續(xù)回落。另外,蕪湖新政對中央底線的試探以失敗告終,這也在一定程度上說明,中央短期內(nèi)不會支持類似大尺度的松綁舉措,樓市調(diào)控政策依然嚴(yán)厲。自去年7月份以來,樓市調(diào)控效果的顯現(xiàn)也伴隨著粗鋼表觀消費量一路下滑,目前消費增長率已達(dá)負(fù)值,下游需求的持續(xù)萎靡對鋼價構(gòu)成較大的壓力。筆者認(rèn)為,后期螺紋鋼價格的走強仍需要消費量回暖的有效配合。
  綜上分析,基本面短期內(nèi)仍然偏空,難以對期價構(gòu)成有效利好。螺紋鋼主力1205合約前期跌幅過大,雖然面臨一定的技術(shù)性修正需求,但在基本面明顯好轉(zhuǎn)前,上方空間或較為有限。操作上,筆者仍然建議以偏空思路為主,前期空單謹(jǐn)慎持有。

 

【世華財訊】