北京時間7月27日凌晨2:00，美聯(lián)儲發(fā)布7月聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議聲明，維持基準(zhǔn)利率水平1.00%—1.25%不變。對比6月美聯(lián)儲公布的聲明，此次會議聲明中美聯(lián)儲承認(rèn)美國通脹疲弱態(tài)勢，并表示將“相對快速”地展開縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計劃，還表達(dá)了對美國核心通脹中期回升至2%的信心。

聲明發(fā)布后，金融市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲在9月FOMC會議宣布縮減資產(chǎn)負(fù)債表的可能性大幅增加，9月再度加息的預(yù)期相對應(yīng)地下降。受到此種預(yù)期影響，會議聲明發(fā)布后，美元跌破94關(guān)口，最低至93.34，美債收益率從2.31最低跌至2.27，現(xiàn)貨黃金最高漲至1263美元/盎司附近。

格林大華期貨貴金屬高級研究員劉洋向期貨日報記者表示，事實上，縮減資產(chǎn)負(fù)債表影響的主要是美元的長期利率水平，其對金融市場的影響顯著弱于提高基準(zhǔn)利率水平的貨幣政策。

對于此次聲明進(jìn)行的調(diào)整，招金期貨貴金屬研究院研究員孟妍妍認(rèn)為，這些都是微調(diào)，并沒有實質(zhì)性的改變。雖然美聯(lián)儲承認(rèn)通脹的疲弱，但并沒有更改加息路徑，美聯(lián)儲仍堅持漸近加息、年內(nèi)會再加一次息的觀點。

國貿(mào)期貨金屬研究員蒲紅剛則認(rèn)為，美聯(lián)儲雖預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)將保證循序漸進(jìn)地加息，但此次決議并未提及對年內(nèi)加息的看法，年內(nèi)加息路徑仍需要通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)的佐證。

在美聯(lián)儲7月會議決議并沒有太“鴿派”的情況下，黃金出現(xiàn)大漲，孟妍妍認(rèn)為原因除了美聯(lián)儲承認(rèn)通脹的疲弱外，還有投資者心理的影響。雖然市場廣泛預(yù)計本次會議不會有大變化，但會議前，有消息稱本周或會宣布縮表，一部分“鷹派”心理的投資者對會議聲明會有些失望。還有一個原因是全球央行貨幣政策由松趨緊的節(jié)奏有所放緩，所以美聯(lián)儲此次會議短時打壓美元，提振了金價。

她表示，美聯(lián)儲會議后，官員會陸續(xù)發(fā)表講話，以進(jìn)一步明晰加息、縮表路徑。在消息面相對清淡的時期，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響會擴大，也需要多加關(guān)注。從中期看，金價仍處空頭趨勢。首先是美聯(lián)儲9月預(yù)計會宣布“縮表”；其次是市場對于特朗普政策的擔(dān)憂減弱，避險情緒有所降溫；此外美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期疲弱狀態(tài)有所放緩。

對于近日美元的下跌，孟妍妍認(rèn)為主要是美國政治經(jīng)濟(jì)內(nèi)憂外患引起市場的避險情緒導(dǎo)致的，這對美元的影響是暫時的。隨著對美國政治擔(dān)憂的減弱，加上美元貶值會吸引投資者低價買入，美元的跌勢很快會到盡頭，反彈的可能性大。

展望后市，劉洋認(rèn)為，如果美聯(lián)儲加息的時間點延后，將在短周期內(nèi)支持貴金屬價格，抑制美元匯價水平。但就目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，全美的通脹水平數(shù)據(jù)是市場關(guān)注的焦點，如果近期公布的通脹水平依然低迷，加息很可能會繼續(xù)放緩。

從中長期的角度看，劉洋認(rèn)為，美元加息的時間節(jié)點雖有放緩的可能，但整體加息趨勢持續(xù)，預(yù)計美元在直盤貨幣匯價中依然會維持“相對強勢”的地位，而貴金屬價格在未來兩年多的周期繼續(xù)受抑制的可能較大。

來源：金融界網(wǎng)站