近期，螺紋鋼市場利空消息不斷，期現(xiàn)貨價格雙雙下跌，截至11月16日，主力合約1605再創(chuàng)1752元/噸的新低，市場成交低迷。從期貨盤面來看，螺紋鋼似乎深不見底，在利空消息的影響下，更有再次大幅下探的可能，然而筆者認為，不宜過分看空螺紋鋼。

期價下跌幅度縮小

從期貨行情盤面來看，雖然螺紋鋼期價不斷創(chuàng)出新低，但下跌幅度在縮小。近三個月內，區(qū)間幅度約為15%，波動范圍在200元/噸左右，且每天振幅也在1%左右徘徊，與年初從2700元/噸下跌到2000元/噸的30%下跌幅度相比，下跌速度減緩，日內區(qū)間波動幅度也在縮小。筆者認為，螺紋鋼價格正處于熊市尾部，即使再度下跌，空間也不大，投資者不應過分追空。

現(xiàn)貨價格處于洼地狀態(tài)

目前，現(xiàn)貨市場方面，河鋼主流報價在1810—1830元/噸，后期仍存在一定的下行動力。不過，北京線螺價格已經(jīng)基本處于洼地狀態(tài)，進一步下行的空間較為有限，近期價格或維持盤整格局。

唐山松汀鋼鐵廠被迫停產(chǎn)，高負債企業(yè)后期停產(chǎn)風險加大，部分鋼企停產(chǎn)將會抑制價格進一步下行。由于鋼企目前都是處于虧損經(jīng)營，后期價格在成本支撐和企業(yè)負債經(jīng)營下將得以企穩(wěn)，螺紋鋼后市下行空間非常有限。

不宜過分看空

目前，消息面上，利空與利多因素互現(xiàn)：宏觀面上，國家政策支持力度明顯加碼，對大宗商品價格來說是實質性利好。同時，新建項目啟動，刺激需求增加更是錦上添花。但在房地產(chǎn)周期調整、成本變化、產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品庫存積壓、國內外宏觀經(jīng)濟政策等利空因素影響下，鋼價仍然面臨一定的下行壓力。同時，鋼企在原料價格下跌中，利潤修復，新增高爐檢修減少，螺紋鋼生產(chǎn)廠家產(chǎn)能高企。而下游對鋼坯建材按需采購，淡季預期越來越濃，商家心態(tài)悲觀，多保持觀望態(tài)度，整體需求極弱。

綜合來看，多空因素交織中，螺紋鋼可能會維持盤整行情，行情僵持中，或許醞釀著變盤。

來源：期貨日報