上周（6月30日—7月7日）西本——鋼材指數(shù)先漲后跌，周五收在3850元/噸，一周上漲50元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋼價(jià)震蕩上漲，華東地區(qū)漲幅相對(duì)明顯。截止7月7日，全國61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3973元/噸，一周上漲34元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3890元/噸，一周上漲60元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4090元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3830元/噸，一周上漲60元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4120元/噸，一周持平；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3960元/噸，一周上漲40元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨在周一大幅上漲，隨后整體轉(zhuǎn)入寬幅震蕩走勢(shì)，多空雙方圍繞3400元/噸一線爭(zhēng)奪激烈。最終周五螺紋鋼主力合約RB1710合約收盤價(jià)格為3428元/噸，較前一周五收盤價(jià)上漲81元/噸。上周主力合約RB1710日均成交量為785萬手，較前一周增加87萬噸；上周五收盤持倉量約為451萬手，較前一周五減少7萬手。在最近一個(gè)多月，期貨走勢(shì)明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨，期貨相對(duì)現(xiàn)貨的貼水由6月的最高810元/噸收窄至目前的290元/噸。隨著基差修復(fù)的基本完成，近日主力多頭開始逐步獲利減倉，盤面轉(zhuǎn)入震蕩走勢(shì)。考慮到當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)處于高溫酷署淡季，價(jià)格上漲動(dòng)力不足，商家對(duì)后市心態(tài)謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)本周鋼材期貨將偏弱整理。

上周鋼材現(xiàn)貨、期貨價(jià)格均震蕩上漲，那么本周鋼價(jià)走勢(shì)如何？上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，目前市場(chǎng)預(yù)期今年GDP增速將前高后低，對(duì)鋼價(jià)影響怎樣？央行公開市場(chǎng)持續(xù)凈回籠資金，資金面會(huì)否再次趨于緊張？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：7月7日滬市螺紋鋼庫存總量為16.3萬噸，較上期減少0.55萬噸；線材2.35萬噸，較上期減少0.15萬噸；盤螺3.7萬噸，較上期減少0.95萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為22.35萬噸，較上期減少1.65萬噸。上周申城成交情況先強(qiáng)后弱，周一、周二成交活躍，此后逐日下降，但全周出貨量環(huán)比繼續(xù)好轉(zhuǎn)，上周西本新干線監(jiān)測(cè)的滬線螺終端日均采購量環(huán)比上漲17.93%。近期北方鋼廠到貨量很少，本地商家出貨也以廠庫直發(fā)居多，入庫資源減少。

縱觀全國市場(chǎng)，本期全國35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為393.7萬噸，增加2.4萬噸，增幅為0.61%；線材庫存量為114.75萬噸，減少0.15萬噸，降幅為0.13%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為943.95萬噸，較前一周減少12.05萬噸，降幅為1.26%�？傮w來看，全國鋼材市場(chǎng)庫存連續(xù)第二十周出現(xiàn)下降，目前的庫存水平較去年同期增加69.9萬噸，增幅8%。受板材下游需求穩(wěn)定及板材廠檢修較為集中影響，近期板材庫存下降較為明顯，尤其是熱軋板卷近四周庫存降幅均在10萬噸以上，螺紋鋼庫存則在最近四周均變化非常小，近期板材市場(chǎng)表現(xiàn)整體也強(qiáng)于螺紋。

6月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于本周集中發(fā)布，與此同時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局還將在17日召開國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)，屆時(shí)二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)將揭曉。在此背景下，各大金融證券機(jī)構(gòu)紛紛從專業(yè)角度對(duì)二季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況進(jìn)行預(yù)測(cè)。交通銀行(5.91 +0.17%,診股)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，全年經(jīng)濟(jì)增長走勢(shì)平穩(wěn)，仍將保持在6.5%以上，預(yù)計(jì)在6.7%左右，并且二、三、四季度的經(jīng)濟(jì)增速分別為6.8%、6.7%，6.6%。無獨(dú)有偶，方正證券(9.69 +0.62%,診股)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)院任澤平也認(rèn)為，今年二、三、四季度的經(jīng)濟(jì)增速分別為6.8%、6.7%，6.6%。國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良則預(yù)測(cè)，三季度GDP將增長6.6%左右，四季度為6.4%左右，全年經(jīng)濟(jì)增長6.7%左右。中國銀行(3.69 +0.00%,診股)近日發(fā)布最新中國經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告，預(yù)計(jì)今年三季度中國GDP增長6.7%左右，CPI上漲1.4%左右，全年GDP增長6.8%左右。整體來看，下半年投資回落或?qū)⑼侠蹏鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，但是在消費(fèi)和出口需求的支撐下，下半年GDP增速回落幅度有限，完成全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，并力爭(zhēng)更好成績(jī)的問題不大。因而，從經(jīng)濟(jì)基本面的角度，貨幣政策調(diào)整可能性非常小，金融監(jiān)管和流動(dòng)性緊平衡將貫穿全年。

央行自6月24日已起連續(xù)11個(gè)交易日暫停公開市場(chǎng)操作，迄今在公開市場(chǎng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)資金凈回籠6300億元，這將在一定程度上打擊市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的樂觀預(yù)期。從流動(dòng)性角度來看，7月將有9175億元資金將到期回籠，對(duì)資金面壓力較大。其中包括5600億元逆回購和3575億元MLF，且到期主要集中在上半月。此外，7月下半月將進(jìn)入企業(yè)季度繳稅的高峰期，屆時(shí)也會(huì)造成一定量的流動(dòng)性回籠。此外，上周央行先后發(fā)布了貨幣政策委員會(huì)第二季度例會(huì)新聞稿、《中國金融穩(wěn)定報(bào)告(2017)》和《中國人民銀行年報(bào)(2016)》，均明確“將實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策”。與此同時(shí)，央行反復(fù)強(qiáng)調(diào)“把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置”。從央行的表態(tài)和目前市場(chǎng)的情況分析，今年整體的貨幣政策將保持“不松不緊”不會(huì)轉(zhuǎn)向，去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)仍將是政策重要的考量因素。上半年經(jīng)濟(jì)向好，完成全年任務(wù)無憂，下半年金融去杠桿可能會(huì)更次加碼。

綜合來看，現(xiàn)貨市場(chǎng)梅雨季節(jié)過后又迎來高溫酷署，需求淡季特征將更加明顯。北方長期停產(chǎn)部分高爐復(fù)產(chǎn)，將引起供應(yīng)增加預(yù)期上升。加之央行連續(xù)回籠資金，顯示金融去杠桿仍將持續(xù)。預(yù)計(jì)本周國內(nèi)鋼價(jià)將偏弱整理。

來源：金融界網(wǎng)站