本月28日，歐央行資產(chǎn)負債表升至創(chuàng)紀錄的2.73萬億歐元。在過去的一年里，歐洲央行的資產(chǎn)負債表規(guī)模已膨脹了26%，而在過去的三個月里其資產(chǎn)的增長速度更是達到年化87%的水平。

　　歐洲央行資產(chǎn)負債表的猛增，側面反映了歐洲銀行業(yè)危機深化，也意味著上周歐洲央行曾向523家銀行創(chuàng)紀錄地提供了總額達4890億歐元的三年期貸款，更多地以再度存放回歐洲央行的方式加以體現(xiàn)。由于歐洲銀行仍相當謹慎，放貸及購債的主動性不高。周四，意大利將發(fā)行更長期國債，目前意大利10年期國債收益率已接近7%，短期國債收益率的下降不足以緩和擔憂情緒。

　　受避險情緒影響，昨日歐元對美元創(chuàng)下近一年來最低點，觸及1.2888美元低位；美元指數(shù)觸及80.73點高位，接近年內(nèi)新高。由于歐債到期日集中在明年一季度，商品期貨市場尤其有色金屬期貨市場對于明年一季度的風險仍心存憂慮，空頭氛圍依然濃烈。

　　中糧期貨(博客,微博)分析師王在榮認為，隨著還債高峰的到來，短期商品市場已沒有更多利多題材。而美元指數(shù)站上80點一線后，未來有上沖82點的潛力。隨著市場成交量的急劇萎縮，繼續(xù)上漲的動力將枯竭。有色金屬價格尤其銅價一季度面臨較大風險，重心將會繼續(xù)下移。

　　統(tǒng)計顯示，明年德國、法國、意大利、希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭七國本金到期債務量達10943.98億歐元，從時間點來看，主要集中于明年第一季度，因此明年上半年歐債危機面臨集中爆發(fā)的危險。若歐盟各國明年仍無法達成解決的終極方案，市場信心將遭遇重創(chuàng)。

　　國內(nèi)不少有色金屬現(xiàn)貨貿(mào)易商也對明年價格走勢很悲觀。加上臨近春節(jié)，流動性緊張的局面愈發(fā)嚴重，降低了國內(nèi)廠商銅補庫積極性。今年金屬備貨行情已經(jīng)落空，房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)不改，固定投資下滑，有色金屬下游行業(yè)需求的萎縮，導致貿(mào)易商心有疑慮。甚至部分貿(mào)易商認為，鉛鋅價格跌破生產(chǎn)成本概率很大。

　　據(jù)大宗商品咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie旗下金屬研究機構Brook Hunt預測，2012年、2013年全球銅消費增速皆為4.6%，而供應增速分別為5.4%和5.7%。另據(jù)世界金屬統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1~10月全球精銅產(chǎn)量1629萬噸，消費1594.3萬噸，全球供應過剩34.34萬噸，較前9個月過剩量23.68萬噸擴大。這表明當前銅供需格局正由缺口向剩余轉變，銅后市上漲壓力較大。