7月7日,由中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會主辦,光大證券(14.99 +0.87%,診股)(10.70 +0.19%)與西本新干線協(xié)辦的2017年下半年鋼材市場形勢分析研討會在上海召開。鋼鐵企業(yè)與貿(mào)易商及期貨機(jī)構(gòu)參與了本次會議,對眼下鋼材價(jià)格多空雙方的激烈對峙,發(fā)表了各自觀點(diǎn)。
“去產(chǎn)能進(jìn)度超預(yù)期,鋼廠半年度利潤創(chuàng)近年新高,社會庫存持續(xù)低位。”來自西本新干線的首席研究員邱躍成對上半年鋼鐵行業(yè)情況做了概述。同時(shí),他表示,下半年鋼材整體價(jià)格中樞將面臨下行壓力,但成品方面或出現(xiàn)“板強(qiáng)長弱”的分化。
隨著近期廢鋼價(jià)格向上波動,電弧爐再次成為討論的焦點(diǎn)。上海西本鋼鐵貿(mào)易發(fā)展有限公司總經(jīng)理姚云峰認(rèn)為,在上半年地條鋼清理整頓結(jié)束后,電弧爐產(chǎn)能有望得到釋放,尤其是在廣東、西南等鋼材價(jià)格相對較高的地區(qū)。電弧爐增產(chǎn)有望壓制傳統(tǒng)長流程煉鋼限產(chǎn)導(dǎo)致的價(jià)格高起。
而來自光大證券的鋼鐵研究員王招華表示,今年電弧爐產(chǎn)量將受到石墨電極缺乏的限制。石墨電極一直以來都呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的狀態(tài)。此外,通過調(diào)研了解到,今年石墨電極預(yù)計(jì)最大增產(chǎn)在20%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足下游需求。因此,下半年電弧爐產(chǎn)量很難對鋼材高價(jià)造成實(shí)質(zhì)性的影響。
在產(chǎn)能不發(fā)生明顯變化的前提下,現(xiàn)階段庫存與將來的預(yù)期需求是左右鋼材價(jià)格的主要因素。“貿(mào)易商不敢囤貨,鋼鐵社會庫存保持低位”的觀點(diǎn)受到來自各方嘉賓的廣泛認(rèn)同,但在鋼廠庫存現(xiàn)狀方面觀點(diǎn)出現(xiàn)了分歧。
姚云峰認(rèn)為,大型鋼廠庫存近期呈上升趨勢。當(dāng)下鋼材現(xiàn)貨如此之高的利潤,大型鋼廠加大生產(chǎn)是合理的選擇,這一點(diǎn)也可以從對上游鐵礦石補(bǔ)庫的增加得到印證。而南方梅雨季節(jié)過后的高溫天氣實(shí)際對下游鋼材消耗端的影響更大。雨季的影響是一條線,而高溫的影響是一大片,因此高溫對需求的抑制將更加明顯。
申銀萬國期貨研究所黑色分析師石頭則表示,下半年基建將對鋼材需求起到有力的支撐作用。一帶一路政策的推進(jìn)也將帶動沿線國家對我國鋼鐵的需求增長。“下半年鋼材價(jià)格的走勢在上漲與下跌方面都存在切實(shí)的依據(jù),正如現(xiàn)在螺紋鋼期貨主力合約的巨量持倉,多空雙方誰也不服誰。”石頭說。此外,石頭認(rèn)為,螺紋鋼本輪行情是由政策導(dǎo)向所致,是供給側(cè)改革國家取締“地條鋼”的直接結(jié)果。目前來看,鋼廠整體負(fù)債依然在60%以上,鋼廠高利潤的維持將幫助其解決產(chǎn)業(yè)去杠桿、人員安置等關(guān)鍵問題。下半年政府依然有維持鋼材高利潤的理由存在。
而來自其他期貨機(jī)構(gòu)的分析師則認(rèn)為,即使鋼材價(jià)格保持高位也未必帶來鋼廠始終保持高利潤的結(jié)果。供給側(cè)改革的紅利或因政策導(dǎo)向的改變存在向產(chǎn)業(yè)鏈其他端轉(zhuǎn)移的可能。
有關(guān)專家認(rèn)為,相比在期貨市場做空鋼材價(jià)格,通過虛擬鋼廠的概念做空螺紋鋼虛擬利潤或是更好的選擇。鐵礦石與焦炭作為螺紋鋼生產(chǎn)的主要原料,且二者主要的下游流向也是鋼鐵企業(yè),因此可以按照一定的比例買進(jìn)焦炭與鐵礦石再賣出相應(yīng)量的螺紋鋼,實(shí)現(xiàn)在期貨市場開設(shè)虛擬鋼廠的效果。在眼下螺紋鋼價(jià)格與利潤雙高的情況下,拋螺紋鋼買鐵礦石與焦炭,可以幫助投資者在鎖定鋼材高額利潤的同時(shí),規(guī)避將來因鋼材價(jià)格波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
來源:金融界網(wǎng)站