財(cái)聯(lián)社1日訊，國(guó)務(wù)院安委會(huì)昨天下發(fā)通知，要求從7月至10月間，在全國(guó)范圍內(nèi)開展安全生產(chǎn)大檢查，關(guān)閉取締一批違法違規(guī)和不符合安全生產(chǎn)條件的企業(yè)，并問責(zé)曝光責(zé)任不落實(shí)、措施不力的單位和個(gè)人。

6月下旬以來，南方多地雨勢(shì)猛烈，降雨量打破歷史同期極值。預(yù)計(jì)，未來三天，南方降雨強(qiáng)度明顯減弱。目前，南方多地土壤水分已經(jīng)飽和，湘江、鄱陽湖等江湖水位超警戒，仍需防范山洪、泥石流、區(qū)域洪水等次生災(zāi)害的發(fā)生。螺紋短期需求受限，后期值得期待。

7月共有9175億元資金到期，其中逆回購(gòu)有5600億元，MLF有3575億元。繼續(xù)跟蹤上海銀行(-- --,診股)間同業(yè)拆放利率(Shibor)，國(guó)債收益率。

6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.7%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)次高點(diǎn)。6月非制造業(yè)PMI為54.9%，高于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)為52.0%，比上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，為5年以來最高。

【策略觀點(diǎn)】

螺紋：建議擇機(jī)低位接多單

核心邏輯：社會(huì)庫(kù)存維持低位，高爐開工增量有限，后期檢修相對(duì)增加；近期廢鋼價(jià)格大漲顯示電爐產(chǎn)生增量，但是受限生產(chǎn)許可以及石墨產(chǎn)量，短期增量有限；現(xiàn)貨商恐高囤貨積極性減小，多以出貨為主；南方持續(xù)暴雨洪災(zāi)短期需求受限、7月高溫也抑制需求，后面需求可能集中放量。螺紋供需依舊維持緊平衡，短期看不到改善。

后面螺紋走勢(shì)：目前螺紋持倉(cāng)量466萬受，多頭持倉(cāng)集中度高，基本面利于多頭。盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月資金面好轉(zhuǎn)，但是7月大量資金到期，在國(guó)家降杠桿的框架下，對(duì)空頭而言，這是為數(shù)不多的利好。后期若空頭砍倉(cāng)則進(jìn)一步推高盤面；若多頭恐高搶跑則擇機(jī)放空。建議回落擇機(jī)低位接多單，設(shè)好止損。

熱卷：參照螺紋

核心邏輯：

社會(huì)庫(kù)存降速加快，現(xiàn)貨恐高囤貨積極性減小，以出貨為主；前面的鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)，短期也回不來。目前，熱卷的利潤(rùn)在200-400，產(chǎn)量也提起來了，后面冰箱、空調(diào)的需求旺季給它一個(gè)較好的預(yù)期。但是它最大的問題在于下游去庫(kù)存較慢，空調(diào)、電冰箱、汽車庫(kù)存較大。若螺紋庫(kù)存繼續(xù)維持在低位，那么螺強(qiáng)于卷的觀點(diǎn)依舊成立。建議回落擇機(jī)低位接多單，設(shè)好止損

礦石：觀望

核心邏輯：

上周礦石觸底反彈，大幅拉漲，大有王者歸來的氣勢(shì)。鋼廠小幅補(bǔ)庫(kù)，可用天數(shù)增至25天；mysteel公布的價(jià)差、庫(kù)存結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)利于礦石反彈。目前，港口庫(kù)存依舊增加；鋼廠并沒有大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)；40美金抑制國(guó)外非主流礦，當(dāng)時(shí)主流礦的利潤(rùn)依舊較好。在現(xiàn)有價(jià)格、現(xiàn)有利潤(rùn)下，個(gè)人依舊看好后期礦山高品礦增量。

市場(chǎng)很多人認(rèn)為礦石是超跌反彈。PLATTS62%跌至54美金，一個(gè)低成本，依舊有利潤(rùn)的商品怎么存在超跌呢？個(gè)人更傾向認(rèn)為是鋼廠高利潤(rùn)、成材低庫(kù)存疊加供需緊平衡下的補(bǔ)漲，一旦螺紋走弱，礦石依舊是天然的空頭；若螺紋繼續(xù)走強(qiáng)，礦石將進(jìn)一步走高。

焦炭：觀望

核心邏輯：目前，雖然現(xiàn)貨下跌空間封死，但是鋼廠和焦化廠博弈加劇，在鋼廠庫(kù)存中性偏高，鋼廠檢修增多，焦化廠有利潤(rùn)、高開工的情況下，個(gè)人維持中性觀點(diǎn)。目前修復(fù)貼水邏輯走完，主力出現(xiàn)升水，盤面繼續(xù)走高則會(huì)遭遇套保盤賣壓。后面進(jìn)一步走高只能依靠期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，這需要限產(chǎn)政策的支撐。成材繼續(xù)大幅拉漲，焦炭跟的概率較大。建議觀望。

焦煤：觀望

核心邏輯：

受煤礦聯(lián)合限產(chǎn)影響，焦煤盤面大幅拉漲，目前修復(fù)貼水邏輯走完，主力出現(xiàn)升水，盤面繼續(xù)走高則會(huì)遭遇套保盤的賣壓，后面進(jìn)一步走高只能依靠期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)。高利潤(rùn)導(dǎo)致高供給的邏輯是成立的，前提是產(chǎn)能夠，生產(chǎn)不受影響。

1日，國(guó)務(wù)院安委會(huì)公告本月開始全國(guó)安全生產(chǎn)大檢查通知，彰顯了19大安全生產(chǎn)的執(zhí)行力度。可以肯定煤礦聯(lián)合限產(chǎn)大概率能執(zhí)行到位，后期安全生產(chǎn)甚至影響主焦煤，做空的空間可能受限。后期成材繼續(xù)拉漲，焦煤跟漲的概率較大。建議觀望或擇機(jī)低位接多單。

動(dòng)力煤：擇機(jī)逢高空

核心邏輯：

目前，多頭主調(diào)是內(nèi)蒙大慶、治沙大會(huì)、火工品管控、旺季需求、19大以及猜測(cè)中的進(jìn)口動(dòng)力煤政策，這對(duì)動(dòng)力煤形成支撐。

回顧這一輪上漲，主因是貿(mào)易商借助內(nèi)蒙大慶、季節(jié)性需求走高大量囤貨導(dǎo)致。目前，市場(chǎng)價(jià)接近政策頂；國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家安監(jiān)局、國(guó)家煤礦安監(jiān)局、國(guó)家能源局四部委發(fā)布允許部分優(yōu)質(zhì)煤礦核增生產(chǎn)能力的通知，彰顯了不希望煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲的心態(tài)。電廠反饋長(zhǎng)協(xié)夠用、不缺煤，不采購(gòu)高價(jià)煤。

7月1日起，國(guó)家禁止省級(jí)政府批準(zhǔn)的二類口岸經(jīng)營(yíng)煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)，南方地區(qū)部分港口進(jìn)口煤業(yè)務(wù)受限，導(dǎo)致部分用煤企業(yè)運(yùn)需成本增加，總體影響不大。

后期動(dòng)力煤繼續(xù)走高需要生產(chǎn)端持續(xù)限產(chǎn)、需求端持續(xù)維持高位，更重要的是貿(mào)易商熱情不減。短期來看：內(nèi)蒙煤票相對(duì)放松；南方多地雨勢(shì)猛烈，泛濫成災(zāi)，削弱動(dòng)力煤需求；坑口出現(xiàn)降價(jià)；貿(mào)易商囤貨情緒減弱，部分貿(mào)易商開始出貨。

總之，目前多空交織，可以肯定的是：電廠反饋長(zhǎng)協(xié)夠用、不缺煤，不采購(gòu)高價(jià)煤；貿(mào)易商囤貨情緒減弱，部分貿(mào)易商開始出貨；南方多地雨勢(shì)猛烈，泛濫成災(zāi)，削弱動(dòng)力煤需求。

借用張老師的一句話“一旦貿(mào)易商的多巴胺開始消退，貿(mào)易商手里的貨就是一個(gè)雷”

相對(duì)于前期而言，個(gè)人認(rèn)為空頭最艱難的時(shí)期已經(jīng)過去了，建議擇機(jī)高位建空單，設(shè)置止損。

來源：金融界網(wǎng)站