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黃金周評:紀(jì)要老調(diào)中現(xiàn)新意 金價(jià)反彈還需數(shù)據(jù)助力
發(fā)布時(shí)間:2015-11-23 08:30:54

           周五(1120日)國際現(xiàn)貨金價(jià)繼續(xù)承壓,結(jié)束連續(xù)兩個(gè)交易日以來的反彈勢頭,終盤下跌0.39%,報(bào)于1078.01美元,本周累計(jì)下跌0.55%,為連續(xù)第五周收陰,周中刷新近6年新低的1064美元/盎司。

本周(1116日至20日當(dāng)周)金價(jià)起伏較大,在周初因巴西恐襲事件而大幅高開后,便迅速回落并延續(xù)上周以來的跌勢后,周中刷新近6年低位后曾展開一波小幅反彈,一度收復(fù)本周所有跌幅,不過市場對于美聯(lián)儲12月加息的強(qiáng)烈預(yù)期令金價(jià)周五重拾跌勢,最終錄得周線五連陰。

  展望下周(1123日至27日當(dāng)周),美國方面將公布包括三季度GDP終值、10月耐用品訂單、個(gè)人收支包括在內(nèi)多項(xiàng)重要數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)會否為美聯(lián)儲加息提供進(jìn)一步證據(jù)值得期待。同時(shí),下周四周五美國市場將因感恩節(jié)休市,料屆時(shí)成交將較為清淡,金價(jià)變動(dòng)也將隨之放大。

  美聯(lián)儲紀(jì)要:老調(diào)中也有新意

  本周最為引人關(guān)注的無疑是周三公布的美聯(lián)儲10月會議紀(jì)要,紀(jì)要如投資者所期待的一般繼續(xù)暗示12月加息可能性較高,同時(shí)也開始將市場關(guān)注焦點(diǎn)從何時(shí)加息轉(zhuǎn)向加息之后美聯(lián)儲該怎么辦,此次轉(zhuǎn)變也令金價(jià)本周避免了再度暴跌。

  周三的美聯(lián)儲紀(jì)要暗示,美聯(lián)儲將于12月開啟近十年來的首個(gè)加息進(jìn)程,但還不是板上釘釘的事情,部分鴿派官員仍持反對立場,他們認(rèn)為下月升息操之過急,暗示美聯(lián)儲內(nèi)部對于12月升息問題上存在分歧。

  紀(jì)要顯示,美國金融系統(tǒng)看似抵御了全球金融動(dòng)蕩的影響,未出現(xiàn)任何系統(tǒng)性壓力的跡象。多數(shù)決策者認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)和金融市況發(fā)展帶來下檔風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消退,目前所面臨的風(fēng)險(xiǎn)基本均衡。

  一些決策者提到了避免進(jìn)一步延遲加息的許多其它理由,包括暗示對經(jīng)濟(jì)前景有信心、降低金融市場不確定性、減小低利率造成的金融失衡的風(fēng)險(xiǎn)以及避免公信力喪失。

  不過,相比于繼續(xù)暗示12月加息,更多投資者將關(guān)注的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向另一個(gè)問題:此次美聯(lián)儲紀(jì)要稱FOMC委員會們對于長期均衡利率的觀點(diǎn)可能正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

  紀(jì)要強(qiáng)調(diào),美聯(lián)儲工作人員對于均衡實(shí)際利率概念展開了討論,預(yù)計(jì)短期均衡實(shí)際利率當(dāng)前位于零附近,而隨著時(shí)間推移短期均衡實(shí)際利率將上升,但可能只會緩慢上揚(yáng)。實(shí)際利率的長期下滑趨勢表明,短期中性利率可能仍將低于以往經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期時(shí)的正常水準(zhǔn),而長期正常水平可能低于過去幾十年間的水準(zhǔn)。

  知名金融博客ZerohedGE解讀稱,美聯(lián)儲在紀(jì)要中承認(rèn)中性利率將在更長時(shí)間內(nèi)處于低位...因此,未來可能更加頻繁地實(shí)施零利率政策(ZIRP),這也暗示他們會使用額外的貨幣寬松舉措。

  高盛解讀認(rèn)為,在不少FOMC委員看來,較低的長期均衡利率暗示觸及近零的有效下限可能會變得更加頻繁。有鑒于此,少數(shù)委員指出,假如經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭受挫折,考慮提供額外貨幣寬松舉措應(yīng)是明智之舉。

  分析認(rèn)為,上述紀(jì)要聲明雖繼續(xù)暗示美聯(lián)儲12月加息存在較大可能,但同時(shí)也顯示出FOMC成員間就何時(shí)加息持續(xù)存在分歧,基本沒有證據(jù)顯示政策委員會在10月份會議上就加息時(shí)間達(dá)成普遍一致。相比于首次加息,美聯(lián)儲官員更加擔(dān)心首次加息后該怎么辦。

  市場的反應(yīng)也突出了上述分歧,在周三美聯(lián)儲紀(jì)要后,利率期貨走勢顯示美聯(lián)儲12月加息的機(jī)率為66%,這低于會議紀(jì)要前的72%。

這一超乎市場預(yù)期的內(nèi)容提振金價(jià)在周四展開大幅反彈,金價(jià)當(dāng)天大漲1.07%,盤中再度觸及1087美元高位,一度收復(fù)本周所有跌幅。

來源:中金網(wǎng)