10月24日，隨著最后一批電解鋁盤錠的下線，中國鋁業(yè)(5.33 +0.57%,咨詢)旗下的撫順鋁業(yè)公司電解鋁生產(chǎn)線正式全線停產(chǎn)。對此，中鋁集團官方回應(yīng)稱，“這是公司基于目前市場現(xiàn)狀和撫順鋁業(yè)的發(fā)展實際，按照公司扭虧脫困的目標，實施彈性生產(chǎn)、推動轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要舉措。”由于今年以來全球大宗商品行情低迷，國內(nèi)鋼鐵、煤炭、電解鋁企業(yè)普遍度日艱難。近期先后有多家鋼鐵企業(yè)宣布停掉了部分生產(chǎn)線，撫順鋁業(yè)此次停產(chǎn)，也是國內(nèi)電解鋁市場過剩的一個縮影。今年1-9月，國內(nèi)市場鋁價平均為12813元/噸，同比下跌6.3%，比二十年前的平均價格還低13.8%。

　　從電解鋁供應(yīng)來看，國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）公布的數(shù)據(jù)顯示，中國9月原鋁日均產(chǎn)量升至90500噸，高于8月的88200噸。在鋁價跌跌不休的背景下，鋁市供應(yīng)增長仍壓過消費增速－ 使得鋁市各產(chǎn)業(yè)過剩局面暴露。從國內(nèi)鋁庫存來看，僅上海、無錫、杭州、南海和鞏義五地最新的現(xiàn)貨庫存總計99.9萬噸，較去年同期的67萬噸同比上漲近50%。

　　進入十月份，鋁價就進入跌跌不休的行情之中，十月傳統(tǒng)旺季尚未結(jié)束，滬鋁主力合約卻屢創(chuàng)近年新低。昨日，滬鋁終于結(jié)束“十連跌”，收出罕見的陽線，截至收盤，滬鋁主力1601合約收報10525元/噸，日內(nèi)上漲60元/噸或0.57%。據(jù)統(tǒng)計，10月12日至26日，滬鋁累計下跌了1250元/噸或10.7%。分析人士認為，鋁價如此弱勢的背后，主要是由于鋁市處于原料價格連續(xù)下跌、供應(yīng)遲遲不能削減、下游消費增速放緩的格局中。

　　永安期貨有色研究員張瑜表示，短期情況來看，鋁市主要呈現(xiàn)五大特點，一是9—10月份開工率回升明顯；二是庫存絕對量高位且環(huán)比出現(xiàn)增加；三是優(yōu)惠電價促使成本下移，減產(chǎn)不力；四是滬倫比價回落明顯；五是國外鋁廠未見明顯減產(chǎn)。利空疊加加速下跌過程。

　　方正中期期貨表示，行業(yè)面來看，今半國內(nèi)原鋁產(chǎn)量同比仍較快增長，而鋁終端需求不佳，推動鋁相關(guān)產(chǎn)品出口大幅攀升，加劇對全球鋁市供應(yīng)過剩的憂慮。電價和動力煤價格下跌，推動鋁生產(chǎn)成本降低，對鋁價的支撐作用減弱�，F(xiàn)貨市場上，近日多家冶煉廠集中出貨，市場供應(yīng)增加，而下游按需采購，主動囤貨意愿較低，導(dǎo)致鋁現(xiàn)貨貼水擴大。以上因素均令鋁價走勢承壓，近期，有關(guān)電價下調(diào)及電改的消息，更使得鋁價雪上加霜。

　　企業(yè)人士稱，目前現(xiàn)貨市場，氧化鋁及電費接連下滑，成本曲線不斷下移的過程中，電解鋁供應(yīng)未見主動收縮，而同時消費增速放緩，且無法通過出口轉(zhuǎn)移過剩量，鋁市場陷入困局。

招商期貨鋁研究小組認為，未來成本下降仍將延續(xù)：過剩格局并沒有因為虧損而減產(chǎn)擴大，反向帶來電網(wǎng)有發(fā)電企業(yè)讓步，鋁廠成本下降，并且這種格局短期難以結(jié)束。目前來看氧化鋁價格離此前預(yù)期目標價僅一步之遙，因此仍有下降空間，最終可能跌至1800-1900元/噸，接近現(xiàn)金成本帶來氧化鋁企業(yè)減產(chǎn)，并為電解鋁廠施加減產(chǎn)壓力。

來源：金理人