導(dǎo)語：眾所周知，乙二醇與PTA兩個產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)性較高，兩者價格間的走勢同樣也較為接近，但在2013年之前PTA的價格始終高于乙二醇，可是之后卻長期低于乙二醇的價格，時至今日也未能見其有趕超之勢。

話說在2013年之前，PTA的價格始終是高于乙二醇的價格，兩者年均價的價差大約690元左右，但在2012年開始縮小至535元，2013年更是大幅的縮水，PTA的年均價僅比乙二醇的年均價高56元，此后的2014年PTA的價格便低于乙二醇的價格，且一直持續(xù)到今日，仍難見趕超之勢。究其原因則是PTA自身供需格局的變化導(dǎo)致。在2012年之前，PTA一直是處于供小于需的一個局面，也正因如此，讓眾多企業(yè)發(fā)現(xiàn)其有利可圖，于是便紛紛進入這個市場，終于在2012年使得PTA的利潤第一次由盈轉(zhuǎn)虧，并在此之后一直處于虧損狀態(tài)。而其價格也在供需格局的影響下，逐漸的降低，直至2013年時幾乎與乙二醇持平，此后便一直低于乙二醇的價格。

　但乙二醇方面卻不需要擔心因過多生產(chǎn)企業(yè)進入市場而導(dǎo)致的供需格局翻轉(zhuǎn)的情況。在當前的市場下，乙二醇的供應(yīng)仍是以石油級的為主，近年來煤制乙二醇的投產(chǎn)雖然較多，但受其生產(chǎn)工藝、開工率以及環(huán)保等問題，始終無法提供一個穩(wěn)定的供給，且其在市場上的認可度依然有限，因而便決定了乙二醇的供應(yīng)在未來的很長一段時間內(nèi)仍將會以石油級為主。在石油級乙二醇的生產(chǎn)過程中，如今多數(shù)企業(yè)已轉(zhuǎn)為一體化生產(chǎn)，外采乙烯因其利潤有限且產(chǎn)品單一而使得采用這種方法的企業(yè)逐漸減少。但如果是一體化生產(chǎn)則需從原油端開始，這樣原油變成了生產(chǎn)乙二醇的一種原料。

之前原油在我國是無法被個體民營企業(yè)所采購到的，隨著后期政策放開，原油也不再被壟斷，但時至今日，非煤制路線的乙二醇生產(chǎn)企業(yè)也僅有三江和富德兩家民營企業(yè)。除此之外的生產(chǎn)商則是以國企為主，與少數(shù)幾家合資企業(yè)。而且，就石油路線來說，一套完整的生產(chǎn)裝置的投入資金是非常高的，且后期產(chǎn)品中乙二醇的占比也較少，據(jù)卓創(chuàng)了解，在乙烯的下游產(chǎn)品中，乙二醇的占比僅為15%左右。

由上圖我們可以了解到近年來我國乙二醇的一個發(fā)展情況，自2012年以來國內(nèi)乙二醇生產(chǎn)得到了急速的發(fā)展，國內(nèi)乙二醇生產(chǎn)能力從2012年的408.5萬噸，提升至2016年的777.2萬噸，年均產(chǎn)能增速17.45%； 與產(chǎn)能的急速增加相比，近幾年國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量提升速度相對緩慢。2012-2016年國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量年均增速15.20%；遠低于產(chǎn)能的增速。據(jù)目前了解，近年下半年乙二醇方面新增產(chǎn)能，河南煤化（洛陽）20萬噸，通遼金煤擴產(chǎn)10萬噸以及河北辛集的10萬噸，以上均是煤制路線， 因而今年乙二醇的產(chǎn)能產(chǎn)量增速預(yù)計將會進一步放緩。

所以，當前的乙二醇在產(chǎn)能增長較為緩慢的情況下尚不會重蹈PTA的覆轍，并且在未來乙二醇與PTA因其具有相似的上下游格局的原因會繼續(xù)擁有相近的價格走勢，而今年彼此間的年均價的價差恐怕較去年而言又將增大。

來源：金融界網(wǎng)站