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能源化工
國際大行謹(jǐn)慎看多油價
發(fā)布時間:2012-01-16 08:18:57

 國際油價在經(jīng)歷2012年的“開門紅”后開始了震蕩走低行情。不過對于2012年全年的走勢,國際機(jī)構(gòu)普遍持有謹(jǐn)慎樂觀的看法。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)原油價格今年仍有望保持上漲,但由于宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治和實(shí)際供需基本面因素等都存在較多變數(shù),原油市場難免劇烈波動。

  機(jī)構(gòu)紛紛看高油價
  彭博數(shù)據(jù)顯示,多數(shù)行業(yè)分析師認(rèn)為國際油價將在2012年實(shí)現(xiàn)連續(xù)第四年上漲,其中西德克薩斯輕質(zhì)原油年均價格有望漲至每桶100美元,超過2008年均價99.75美元的歷史高點(diǎn)。分析師預(yù)計(jì),2012年全球原油需求量將增至每天8950萬桶的水平,原油生產(chǎn)可以滿足需求,但持續(xù)的沖突將導(dǎo)致供應(yīng)短缺。
  日前包括高盛在內(nèi)的多家國際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)油價預(yù)期。高盛在13日披露的最新報(bào)告中預(yù)計(jì),未來3個月西德克薩斯輕質(zhì)原油價格將升至113美元,較此前預(yù)期的104.5美元上升8%,未來6個月的油價預(yù)期從113.5美元上調(diào)至115美元,未來12個月的預(yù)期從122.5美元上調(diào)至123.5美元。與此同時高盛將未來3個月布倫特原油價格預(yù)期值從117.5美元上調(diào)至120美元,維持未來6個月和12個月預(yù)期值不變,分別為120美元和127.5美元。
  高盛認(rèn)為,雖然很多人將原油價格上漲歸因于伊朗和西方之間的緊張局勢升級,但市場的關(guān)注重點(diǎn)依然在于經(jīng)濟(jì)前景改善。歐洲央行最近對銀行融資的積極舉措表明其將繼續(xù)盡力防止歐洲金融和銀行體系突然解體,此外有積極跡象表明美國和中國受歐債問題的影響不大,兩國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)超出預(yù)期。
  瑞銀也在13日披露的報(bào)告中上調(diào)油價預(yù)期,將2012年西德克薩斯輕質(zhì)原油均價預(yù)期值上調(diào)至每桶98美元,較此前預(yù)期值調(diào)高13%,同時上調(diào)布倫特油價預(yù)期5%至每桶105美元。瑞銀認(rèn)為盡管利比亞原油產(chǎn)能逐步恢復(fù),但供應(yīng)問題仍將成為市場主導(dǎo)因素,非石油輸出國組織的產(chǎn)能下降,同時霍爾木茲海峽封鎖的威脅仍然存在,預(yù)計(jì)油價將繼續(xù)上漲。
  渣打銀行在年度展望報(bào)告中預(yù)計(jì)2012年第一季度油價表現(xiàn)將相對疲弱。雖然全球經(jīng)濟(jì)前景存在下行風(fēng)險(xiǎn),但供給方會在需求低迷時限制產(chǎn)量,預(yù)計(jì)市場供應(yīng)到2012年下半年將重新緊張,因此油價在2012年下半年會顯著走高,預(yù)計(jì)布倫特原油價格在今年第四季度將達(dá)到每桶120美元的水平。
  摩根大通同樣認(rèn)為2012年油價將上行,預(yù)計(jì)全年西德克薩斯輕質(zhì)原油均價為107美元,較2011年均價水平上漲12.6%;布倫特原油均價112美元,較2011年上漲1.4%。摩根大通分析師認(rèn)為,今年第一季度歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退和美國、中國的制造業(yè)下滑跡象可能導(dǎo)致布倫特原油價格在105美元附近,但下半年經(jīng)濟(jì)前景更加樂觀,布倫特油價有望漲至120美元。
  市場風(fēng)險(xiǎn)因素猶存
  盡管機(jī)構(gòu)普遍看多油價,但對油價上漲幅度以及市場短期走勢并不過于樂觀。
  道明證券分析師認(rèn)為,由于宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治和實(shí)際供需基本面因素等都存在較多變數(shù),2012年將是市場劇烈波動的一年。道明證券預(yù)計(jì)2012年西德克薩斯輕質(zhì)原油價格均值為95美元,布倫特原油均價為105美元。該公司分析師指出,歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)及其帶來的影響將給油價帶來下行壓力,即便美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,但復(fù)蘇力度仍然較弱。
  預(yù)期同樣較為謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)還包括摩根士丹利。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期原油市場并不樂觀,供應(yīng)恢復(fù)以及需求放緩將驅(qū)動油價在2012年上半年下跌,預(yù)計(jì)布倫特原油價格低至每桶75美元。但下半年油價有望反彈,尤其是在歐洲逐步化解危機(jī)后。摩根士丹利分析師稱中期仍看好原油,因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性供應(yīng)限制的問題將重新出現(xiàn)。
  連續(xù)27年發(fā)布“十大預(yù)測”的黑石公司副董事長拜倫·恩在今年的預(yù)測中表示,美國將減少對中東的石油依賴,西德克薩斯輕質(zhì)原油價格會降至每桶85美元。他指出,波蘭、烏克蘭和其它地方的資源儲量十分可觀,利比亞和伊拉克的產(chǎn)量增加,以及世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動放緩所導(dǎo)致的需求下降將導(dǎo)致石油價格回落。
  摩根大通分析師也指出,經(jīng)濟(jì)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高企,可能導(dǎo)致油價快速變化。如同2011年出現(xiàn)的情景一樣,原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍存在成倍增長的可能性,閑置產(chǎn)能和緩沖庫存有限,令原油市場暴露在生產(chǎn)中斷的風(fēng)險(xiǎn)下。

 

【中國證券報(bào)】