昨日化工品期貨整體表現(xiàn)弱勢,甲醇期貨卻逆勢偏強(qiáng),截至收盤,甲醇主力1805合約收報2678元/噸,較前一日收盤價上漲0.04%。該品種自1月中旬以來持續(xù)震蕩下跌,迄今跌幅累計近12%。
分析人士指出,當(dāng)期甲醇國內(nèi)供給處于高位,在春季檢修計劃正式開始前,內(nèi)盤依舊是兌現(xiàn)增量的過程,價格壓力較大。
關(guān)注供應(yīng)端春季檢修情況
供應(yīng)方面,上周,西南地區(qū)幾套天然氣裝置復(fù)產(chǎn),悲觀預(yù)期下,華東地區(qū)港口現(xiàn)貨大幅下滑;內(nèi)地方面,由于節(jié)后市場庫存處于高位,而下游需求恢復(fù)緩慢,價格同期也出現(xiàn)不同幅度下跌。
截至上周五,甲醇現(xiàn)貨基準(zhǔn)交割庫(太倉)價格較前周下跌340元/噸至2740元/噸,另外山東、河北、內(nèi)蒙古和西南的現(xiàn)貨價格分別為2450元/噸(-200元/噸)、2450元/噸(-150元/噸)、2200元/噸(-180元/噸)和2900元/噸(+0元/噸)。
供應(yīng)端方面,上周,國內(nèi)甲醇裝置開機(jī)率小幅回落,目前維持在69.76%的水平,其中西北地區(qū)甲醇裝置負(fù)荷80.55%,上周提升0.46%,總開工水平以穩(wěn)為主。
“當(dāng)前國內(nèi)開工處于高位附近,短期進(jìn)一步提升空間有限,天然氣裝置開車,預(yù)計本周出產(chǎn)品,關(guān)注其對流通現(xiàn)貨的影響。近期,國內(nèi)春節(jié)檢修計劃亦逐步公布,檢修大多集中于3月下旬開始,在這之前,供給端開工仍舊維持在高位。”華泰期貨分析師劉淵、陳莉表示,國外來看,春季,中東、南美等地區(qū)大約有500多萬噸裝置檢修,伊朗卡維新裝置投產(chǎn)推遲,在其他新增投產(chǎn)落實(shí)之前,2月進(jìn)口預(yù)計壓力將大幅減輕,4月后進(jìn)口預(yù)計會有明顯縮量。
從需求端看,劉淵、陳莉認(rèn)為,上周開始,傳統(tǒng)需求開始逐步恢復(fù),醋酸因利潤較好,開工表現(xiàn)亮眼,其他下游亦處于逐步恢復(fù)過程當(dāng)中;烯烴方面,開工負(fù)荷78.99%,當(dāng)前MTO利潤恢復(fù),華東地區(qū)部分MTO裝置亦有提升空間。“關(guān)注3月、4月份重點(diǎn)檢修計劃,若檢修落實(shí),一定程度上可以對沖上游國內(nèi)外春季集中檢修的影響。”
供增需減仍將主導(dǎo)格局
展望后市,方正中期期貨甲醇分析師夏聰聰認(rèn)為,春節(jié)假期過后,西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫存較高,排貨壓力漸顯。西北地區(qū)由于部分裝置停車,導(dǎo)致開工率略有下降,但對甲醇供應(yīng)影響不大。傳統(tǒng)下游企業(yè)開工時間有所延遲,需求尚未完全恢復(fù),補(bǔ)貨意愿較弱,導(dǎo)致現(xiàn)貨價格不斷下行。
“持貨商隨行就市操作,部分降價讓利出貨。期貨市場走弱,打擊市場參與者信心,業(yè)者多持觀望態(tài)度。”夏聰聰解釋,近期國際甲醇市場價格重心繼續(xù)下探,市場商談氣氛尚可。綜合來看,下游需求疲弱,企業(yè)出貨不暢,甲醇價格重心有望盤整后繼續(xù)回調(diào),下方支撐在2530元/噸附近。
華泰期貨研究認(rèn)為,當(dāng)期甲醇國內(nèi)供給處于高位,天然氣裝置復(fù)產(chǎn),產(chǎn)量預(yù)計在本周開始釋放。與此同時,國內(nèi)春季集中檢修計劃開始逐步公布,在其檢修開始之前,預(yù)計內(nèi)盤依舊是兌現(xiàn)天然氣增量的過程,內(nèi)盤壓力依然存在。“在內(nèi)國外春季檢修開始之前,仍然是供增需減的矛盾占主流,預(yù)計本周甲醇期價依舊會以偏弱震蕩為主,下方重要支撐在2600元/噸一線。”
來源:中國證券報