7月下旬國內(nèi)冶金煤出現(xiàn)反彈回升

7月中下旬開始，斷斷續(xù)續(xù)回調(diào)近半年的國內(nèi)冶金煤價格終于出現(xiàn)了反彈回升。汾渭能源數(shù)據(jù)顯示，8月4日，CCI柳林低硫主焦煤、CCI柳林高硫主焦煤、CCI臨汾1/3焦煤、CCI濟寧氣煤、CCI長治噴吹煤價格分別為每噸1300元、990元、1070元、900元和780元，較6月底每噸分別上漲70元、50元、30元、85元和20元，漲幅分別為5.7%、5.3%、2.9%、10.4%和2.6%。

7月初，我們認為“預期煉焦煤采購需求會小幅增加，再加上大集團宣布減產(chǎn)計劃，煉焦煤市場短期或小幅走強。”7月份煉焦煤價格反彈回升的邏輯和我們之前的判斷基本一致。

首先，在國內(nèi)龍頭煤企宣布減產(chǎn)之后，進口煉焦煤報價率先上漲，最終由原先的大幅貼水國產(chǎn)焦煤轉變?yōu)槠剿�甚至升水，支撐并帶動國產(chǎn)煉焦煤價格上漲。截至8月4日，進口澳大利亞低揮發(fā)硬焦煤價格自6月中旬低點累計上漲47.5美元/噸，累計漲幅達32.9%，折合含稅人民幣上漲約380元/噸；7月份以來累計上漲32.5美元/，漲幅達20.4%，折合含稅人民幣上漲約260元/噸。

其次，焦炭價格連續(xù)反彈回升，鋼、焦企業(yè)煉焦煤采購積極性普遍提升，拉動國內(nèi)外煉焦煤價格上漲。在國內(nèi)龍頭煤企用宣布減產(chǎn)來營造市場利多氛圍的同時，國內(nèi)焦炭價格也開始反彈回升，一個多月時間，國內(nèi)主流焦炭價格每噸上漲200元。這種情況下，鋼焦企業(yè)煉焦煤采購積極性普遍提升，進而拉動國內(nèi)外煉焦煤價格反彈回升。7月份以來鋼、焦企業(yè)整體回升的煉焦煤庫存很好的反映了這一點。

再次，持續(xù)走強的動力煤也對煉焦煤價格反彈回升形成利好。6月初開始，動力煤價格再度快速上漲，受動力煤價格上漲帶動，過渡性煤種氣煤價格率先反彈回升，最終拉動所有煉焦煤甚至是全部冶金煤價格反彈回升。從7月份以來汾渭CCI冶金煤價格變化情況也能看出，濟寧氣煤價格上漲幅度要遠超其他煤種。

最后，煤礦安全檢查也進一步提升了煉焦煤市場看漲氛圍，推動價格反彈回升。7月24日，國家安監(jiān)總局發(fā)布《煤礦安全生產(chǎn)大檢查實施方案》，《方案》明確，此次煤礦安全生產(chǎn)大檢查的時間是2017年7月至10月。檢查對象包括安全“體檢”的正常生產(chǎn)煤礦，正常建設（新建、改擴建、技術改造、兼并重組）煤礦，責令停產(chǎn)停建整改煤礦，長期停產(chǎn)停建煤礦，列入淘汰落后、化解過剩產(chǎn)能退出規(guī)劃（計劃）尚未停產(chǎn)的煤礦。對長期停產(chǎn)停建煤礦，要嚴格落實盯守責任，嚴防違法違規(guī)生產(chǎn)建設。

煉焦煤價格8月走勢會如何？

受以上因素影響，7月中下旬開始國內(nèi)煉焦煤價格實現(xiàn)了反彈回升。煉焦煤價格8月走勢會如何？是延續(xù)7月份的小幅上漲，還是大幅上漲？會回調(diào)嗎？

首先，7月山西主要煉焦煤礦區(qū)原煤產(chǎn)量小幅增加，國內(nèi)供應并不存在顯著缺口。據(jù)找焦網(wǎng)調(diào)研，7月份呂梁、臨汾、晉中、太原、長治等煉焦煤產(chǎn)區(qū)代表性煤企原煤產(chǎn)量較6月份是略有增加的，這從側面說明，6月龍頭煤企宣布的減產(chǎn)計劃對整體煉焦煤供應的影響并不大。事實上，在7月份焦炭產(chǎn)量維持高位的情況下，下游鋼、焦企業(yè)原料煤庫出普遍現(xiàn)回升，已經(jīng)說明國內(nèi)煉焦煤供應相對充足。

其次，7月份以來鋼、焦企業(yè)煉焦煤庫存整體出現(xiàn)了不同程度回升，這對后期煉焦煤價格繼續(xù)上漲將形成一定壓制。我的鋼鐵數(shù)據(jù)顯示，8月4日，國內(nèi)樣本鋼廠和獨立焦化廠煉焦煤庫存合計達到1416萬噸，較6月底增加超過100萬噸，增長8.2%。受環(huán)保因素影響，短期焦炭產(chǎn)量進一步回升空間有限，煉焦煤實際消耗將會維持基本平穩(wěn)。如果下游鋼、焦企業(yè)適當放緩原料煤采購節(jié)奏，煉焦煤價格繼續(xù)上漲必將受到一定壓制。

再次，相關部門加大先進產(chǎn)能釋放力度，動力煤價格繼續(xù)上漲受限。隨著先進煤炭產(chǎn)能不斷釋放，動力煤價格上漲受限，煉焦煤價格也會受到一定牽制。

最后，安全檢查對煤炭產(chǎn)量的實際影響相對較弱。去年以來，各級安監(jiān)部門對煤礦安全生產(chǎn)總體上是嚴格的，絕大多數(shù)煤礦都在合法合規(guī)建設生產(chǎn)，本次煤礦安全大檢查對既有煤炭產(chǎn)量的影響較弱。目前，從完成安全檢查的部分地區(qū)來看，檢查對原煤產(chǎn)量的影響確實不大。

綜上所述

綜合以上分析，8月份煉焦煤價格出現(xiàn)較大幅度上漲（漲幅超過5%）的概率應該很小。考慮到鋼材需求即將進入旺季，再疊加環(huán)保因素刺激，鋼材期現(xiàn)貨價格可能會不斷沖高；在環(huán)保預期作用下，焦炭期現(xiàn)貨價格可能也會進一步走強。這種情況下，對于最上游、話語權相對較強的煉焦煤來說，短期價格再度出現(xiàn)下跌應該也是小概率事件。預計8月份煉焦煤價格最可能走勢仍將是在各種微弱利好刺激下穩(wěn)中小漲。

來源：金融界網(wǎng)站