油價從去年6月接近每桶120美元最低跌至今年8月的40美元左右。隨后布倫特和WTI出現(xiàn)反彈，周一成交在47美元左右。不過，反彈了的油價仍處低位區(qū)間，此重挫著整個行業(yè)。也由此，為了生存，企業(yè)不得不想法子應對低價困境，從而，削減成本成了首選。

去年6月以來，歐美大型石油生產(chǎn)商都在忙著重組和削減成本，目前還沒有停止，比如周一，法國道達爾宣布出售挪威油田15%股權(quán)。

也同時，有分析師指出，若企業(yè)堅持削減成本等，那么，傷痕累累的油市或有望不再負傷而轉(zhuǎn)向好轉(zhuǎn)，價格也可能于中期實現(xiàn)上漲。

高盛歐洲股票研究聯(lián)席主管Michele Della Vigna指出，市場信心正在發(fā)生變化。上個月，他帶領(lǐng)的研究團隊給予歐洲綜合石油行業(yè)“增持”評級。

美國商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日的一周，基金經(jīng)理持有的WTI原油期貨和期權(quán)凈多頭頭寸增加6.6%至6月以來最高水平184，317手。空頭減少17%，在過去9周里有8周都在減倉，多頭頭寸增加2.4%。商品市場積極情緒將帶動股票市場。

Michele Della Vigna還指出，市場基本面也在發(fā)生變化。Della Vigna認為，未來6到9個月石油市場還要經(jīng)歷一段艱難的時光以消化過剩供應。但從更長期的視角來看，一些調(diào)整機制正在生效。

一方面，美國葉巖生產(chǎn)正在放緩。Baker Hughes上周五公布的數(shù)據(jù)證實活躍的石油鉆機已經(jīng)連跌7周，上周減少10臺至595臺。截至10月9日的一周美國原油產(chǎn)量減少7.6萬桶至910萬桶/天。同時另外兩大產(chǎn)量增長的發(fā)動機——伊拉克和沙特阿拉伯也有望出現(xiàn)產(chǎn)量下滑。展望未來，關(guān)鍵在于大型石油公司能否大幅削減成本，提高資本效率，這樣企業(yè)可以重新建立過去10年遭到嚴重侵蝕的自由現(xiàn)金流。

周一瑞士信貸資深顧問Bob Parker接受采訪時表示，目前石油行業(yè)是“成本削減”的行業(yè)，預計企業(yè)業(yè)績僅受整合推動。Della Vigna指出，只有再削減30-40%的運營和資本支出，自由現(xiàn)金流和潛在股息才可持續(xù)。

此外，根據(jù)國際能源署，油價大跌是受疲軟需求、強勁美元和激增的美國產(chǎn)量等多種因素綜合推動。不過歐佩克拒絕減產(chǎn)也應是大跌的重要推手。周一，伊朗石油部長暗示歐佩克不會在12月會議上改變產(chǎn)量目標，但他也表示70美元以上的油價會讓歐佩克成員國更滿意。

來源：金理人