8月，平板玻璃現(xiàn)貨市場由北向南展開了一波浩蕩的上漲行情，玻璃期價(jià)也創(chuàng)下了近4年以來的高位。然而，這波漲勢更多的是市場對旺季預(yù)期的高估，目前貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存累積，生產(chǎn)企業(yè)出庫放緩，玻璃期價(jià)繼續(xù)上漲壓力大。

旺季預(yù)期下，現(xiàn)貨市場紛紛調(diào)漲

沙河市場在度過6、7月的僵持期后開始逐步提價(jià)，8月中旬玻璃行業(yè)會議的召開更是催化了市場的漲價(jià)情緒。目前沙河玻璃環(huán)比上漲100元/噸，較去年同期上漲110元/噸，甚至超過去年價(jià)格高峰80元/噸；緊隨其后的華東市場，其環(huán)比漲幅也有80元/噸。北方地區(qū)的率先漲價(jià)得到了市場的積極回應(yīng)，貿(mào)易商囤貨速度良好，從而提振了華中、華南地區(qū)的提價(jià)信心，目前兩地價(jià)格環(huán)比平均上漲60—80元/噸。8月底純堿市場普漲100元/噸，抬高了玻璃生產(chǎn)成本20元/噸左右。不過，目前純堿價(jià)格較年初峰值低20%，平板玻璃各區(qū)域價(jià)格卻均已創(chuàng)下近年新高，當(dāng)前玻璃企業(yè)利潤較為豐厚。

基于對旺季預(yù)期估值偏好，貿(mào)易商在這輪生產(chǎn)企業(yè)漲價(jià)中起到了促進(jìn)作用。生產(chǎn)企業(yè)漲價(jià)去庫存效果不錯，沙河生產(chǎn)企業(yè)庫存從7月底的峰值大幅回落12%。然而，商品庫存只有在終端消耗才能對價(jià)格產(chǎn)生積極影響，目前貿(mào)易商環(huán)節(jié)在前期的囤貨過程中積累庫存較多，或影響后期的采購速度，據(jù)了解，目前一些貿(mào)易商已經(jīng)在虧本銷售，沙河玻璃產(chǎn)銷只有七成至八成，后期廠家?guī)齑婊蛴兴�增加�?span lang="EN-US">

地產(chǎn)調(diào)控降溫，供給偏向?qū)捤?span lang="EN-US">

在供給側(cè)改革壓力下，近年平板玻璃新建產(chǎn)能投放有限，截至目前，今年只有3條生產(chǎn)線新建投產(chǎn)。為了博取市場更大的利潤，玻璃行業(yè)的潛在產(chǎn)能正在轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力。今年以來，復(fù)產(chǎn)9條生產(chǎn)線，產(chǎn)能凈增加770噸/天，而與去年同期相比，凈產(chǎn)能增加達(dá)4200噸/天，相當(dāng)于5條左右日熔化量800噸生產(chǎn)線，這個供給增量還是相當(dāng)可觀的。據(jù)悉，9月沙河長城三線500噸和福耀雙遼二線600噸都有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，供給將再次增加。

2017年1—7月，平板玻璃產(chǎn)量為47901萬重量箱，同比增長4.6%。而同期房地產(chǎn)竣工面積累計(jì)同比增長只有2.4%，產(chǎn)量增速顯著高于需求增速。在各地房地產(chǎn)降溫，銀行貸款收緊、利率提高的背景下，房地產(chǎn)新開工、銷售等各項(xiàng)數(shù)據(jù)正在呈現(xiàn)下行趨勢，樓市需求不可過分樂觀，建筑玻璃供需格局將逐步走向?qū)捤伞?span lang="EN-US">

綜上而言，目前現(xiàn)貨市場價(jià)格漲勢已接近尾聲，房地產(chǎn)調(diào)控背景下，后期玻璃生產(chǎn)企業(yè)出庫速度有待考驗(yàn)。當(dāng)前價(jià)格已反映出旺季預(yù)期，后市平板玻璃行業(yè)或進(jìn)入去利潤階段，期價(jià)難以繼續(xù)走高，建議逢高沽空。

來源：期貨日報(bào)