盡管甲醇價格5月觸底后反彈至今,但業(yè)界預(yù)期第四季度甲醇價格大概率難以重現(xiàn)去年同期瘋漲走勢。不過,隨著消費(fèi)旺季的到來,整體運(yùn)行重心有望上移,但空間有限,且上漲或有所反復(fù)。
四季度走勢謹(jǐn)慎樂觀
2016年四季度,甲醇價格從2000元/噸左右飆升至3000元/噸左右。今年一季度,在商品期貨聯(lián)動、國際裝置檢修及烯烴需求預(yù)期支撐下,甲醇價格維持上漲行情。此后,隨著國內(nèi)供需結(jié)構(gòu)變化、烯烴預(yù)期落空等因素影響,部分內(nèi)地貨物逐步流入港口,大面積套利窗口開啟,到貨量增加,甲醇行情大幅走低。5月底,甲醇期貨、現(xiàn)貨價格觸及底部約2200元/噸后出現(xiàn)反彈,目前處偏強(qiáng)反彈態(tài)勢中。
新奧股份(14.83 +0.82%,診股)有關(guān)人士在接受記者采訪時表示,目前國內(nèi)甲醇市場整體處于偏強(qiáng)反彈格局,價格與基本面相吻合,總體來看四季度價格重心會上移。A股公司中甲醇產(chǎn)能居前的遠(yuǎn)興能源(3.17 +1.28%,診股)也預(yù)計四季度甲醇價格穩(wěn)中有升,整體好于上半年。
具體來看,一方面,就下游需求而言,當(dāng)前下游傳統(tǒng)的甲醛、二甲醚迫于環(huán)保壓力已處于衰退時期,難有起色。上述人士認(rèn)為,甲醇的下游需求更多依賴于新興的下游消費(fèi)領(lǐng)域,其中烯烴是主流,約占65%,會是甲醇需求的主力軍。當(dāng)前下游聚烯烴市場總體開工平穩(wěn),7月平均開工率為80%左右。而且,一季度以來西北、山東及港口一帶煤制烯烴階段性停車檢修后,四季度開工預(yù)期尚可。記者獲悉,吉林康乃爾新建60萬噸烯烴裝置初步計劃10月下旬至11月份正式投產(chǎn),其原料甲醇將全部外采,甲醇需求將會增加。
另一方面,從國際供需看,新奧股份相關(guān)人士認(rèn)為,目前,甲醇國際供需總體保持平穩(wěn),新項目投建趨緩,下游消費(fèi)主要集中于東北亞地區(qū)。同時,從中長期趨勢來看,國際油氣價格逐步上漲,帶動海外甲醇成本上升,對國內(nèi)影響偏正面。而目前我國甲醇以煤制甲醇為主,經(jīng)濟(jì)回暖帶動煤炭消費(fèi)反彈,價格高位運(yùn)行。隨著供給側(cè)改革不斷深化,煤炭行業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力有所提高。因此,煤炭價格的高位運(yùn)行對甲醇價格有一定的支撐作用。
不過,“今年第四季度甲醇大概率難以上演上年同期瘋漲行情。目前下游開工率不太高,隨著消費(fèi)旺季的到來,整體運(yùn)行重心有望上移。但是,上漲空間有限,而且或有反復(fù)。”金石期貨化工研究員黃李強(qiáng)認(rèn)為。
企業(yè)利潤受制高煤價
一位不愿透露姓名的甲醇類上市公司人士坦言,目前我國甲醇產(chǎn)能過剩,開工率維持在60%左右。公司采用煤制甲醇工藝,甲醇價格上漲,在產(chǎn)量不變的前提下,公司營業(yè)收入會有所增加。但是,由于原材料煤炭的價格也是一路上漲,因此對公司整體利潤情況影響不大。
使用焦?fàn)t氣生產(chǎn)甲醇的金牛化工(10.35 +0.58%,診股),其部分焦?fàn)t氣源自公司煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的尾氣,和直接使用煤炭制造甲醇的企業(yè)相比,有一定的成本優(yōu)勢。半年報顯示,公司上半年保持了甲醇售價在行業(yè)內(nèi)的高位運(yùn)行,實現(xiàn)營業(yè)收入43597.99萬元,同比上升30.51%;實現(xiàn)凈利潤2131.05萬元,同比上升270.14%;實現(xiàn)甲醇產(chǎn)量11.24萬噸。
新奧股份具備煤炭-甲醇-農(nóng)藥-獸藥全產(chǎn)業(yè)鏈,產(chǎn)業(yè)鏈較為完善。公司表示,公司對于原材料、下游產(chǎn)品的理解更深刻,對價格變化更敏感,能夠更好地預(yù)判上下游價格走勢,實現(xiàn)甲醇產(chǎn)品經(jīng)營效益最大化。全資子公司新能礦業(yè)可為公司甲醇生產(chǎn)提供穩(wěn)定的動力煤,在一定程度上緩解了煤炭漲價對甲醇利潤的影響,從而有助于提高公司整體收益。公司甲醇板塊位于煤化工產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)內(nèi)蒙古,主要客戶位于周邊,公司還逐步開拓了烯烴、甲醇汽油等新興下游客戶和終端客戶。
而廣匯能源(4.25 +1.67%,診股)煤制甲醇不但沒有受高煤價之苦,反而具有一定的成本優(yōu)勢。公司在新疆哈密地區(qū)的煤化工項目生產(chǎn)原料煤主要采用公司坑口煤礦露天開采自給自足供應(yīng)模式,總體呈現(xiàn)開采難度低、成本低的雙低優(yōu)勢。并且,公司同步自建淖柳公路、紅淖鐵路及物流中轉(zhuǎn)基地,大大降低了運(yùn)輸和倉儲成本。
來源:金融界網(wǎng)站