金融界網(wǎng)站訊 證監(jiān)會(huì)正式宣布，原油期貨將于2018年3月26日，在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心（下稱上期能源）掛牌交易。這意味著中國首個(gè)國際化期貨品種原油期貨即將上市。

中國作為世界第一大原油進(jìn)口國，上市原油期貨將有利于形成反映中國和亞太地區(qū)石油市場供需關(guān)系的價(jià)格體系，發(fā)揮價(jià)格在資源配置中的基礎(chǔ)作用，為實(shí)體企業(yè)提供有效的套期保值工具，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。原油期貨作為我國第一個(gè)國際化的期貨品種，將直接引入境外投資者參與，探索期貨市場全面國際化的市場運(yùn)作和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。

境外投資者到底應(yīng)如何參與，原油期貨在交易、結(jié)算、交割等方面有何特殊之處，上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人就市場關(guān)心的一些問題接受了記者采訪。

問：作為我國第一個(gè)國際化的期貨品種，我們注意到原油期貨的交割月份、最后交易日等都與國內(nèi)其他品種有較大區(qū)別，請問在合約設(shè)計(jì)上有哪些值得關(guān)注的地方？

答：原油期貨是我國第一個(gè)國際化的期貨品種，其在平臺(tái)建設(shè)、市場參與主體、計(jì)價(jià)方式等諸多方面與國內(nèi)現(xiàn)行期貨品種有所不同。原油期貨合約設(shè)計(jì)方案最大的亮點(diǎn)和創(chuàng)新可以用十七字概括，即“國際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”。

“國際平臺(tái)”即交易國際化、結(jié)算國際化和交割國際化，以方便境內(nèi)外交易者自由、高效、便捷地參與，并依托國際原油現(xiàn)貨市場，引入境內(nèi)外交易者參與，包括跨國石油公司、原油貿(mào)易商、投資銀行等，推動(dòng)形成反映中國和亞太時(shí)區(qū)原油市場供求關(guān)系的基準(zhǔn)價(jià)格。“凈價(jià)交易”就是計(jì)價(jià)為不含關(guān)稅、增值稅的凈價(jià)，區(qū)別于國內(nèi)目前期貨交易價(jià)格均為含稅價(jià)格的現(xiàn)狀，方便與國際市場的不含稅價(jià)格直接對比，同時(shí)避免稅收政策變化對交易價(jià)格的影響。“保稅交割”就是依托保稅油庫進(jìn)行實(shí)物交割，主要是考慮保稅現(xiàn)貨貿(mào)易的計(jì)價(jià)為不含稅的凈價(jià)，保稅貿(mào)易對參與主體的限制少，保稅油庫又可以作為聯(lián)系國內(nèi)外原油市場的紐帶，有利于國際原油現(xiàn)貨、期貨交易者參與交易和交割。“人民幣計(jì)價(jià)”就是采用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，接受美元等外匯資金作為保證金使用。

原油期貨的交易單位是1000桶/手，選用“桶”而不是“噸”，是為了遵循國際慣例，我國原油期貨面向的是全球投資者，所以沒有采用國內(nèi)常用的“噸”為單位。1000桶/手與國際上主流的原油期貨的合約大小保持一致，便于境內(nèi)外投資者參與。

原油期貨的最小漲跌停板幅度是4%，上期能源會(huì)根據(jù)市場波動(dòng)情況對漲跌停板進(jìn)行調(diào)整，在市場價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí)，會(huì)相應(yīng)調(diào)高漲跌停板，同時(shí)提高保證金的比例。設(shè)置漲跌停板主要是基于全市場安全的考慮，與中國現(xiàn)有的期貨市場制度保持一致。

原油期貨的交易時(shí)間是上午9:00到11:30，下午1:30到3:00，這是合約上規(guī)定的日盤交易時(shí)間。同時(shí)，考慮到與境外市場接軌，原油期貨也將開展連續(xù)交易，時(shí)間為晚上9:00到第二天2:30。

原油期貨的合約交割月份是36個(gè)月，最近12個(gè)月為連續(xù)合約，12個(gè)月后是連續(xù)8個(gè)季月合約，即3月、6月、9月、12月，跨度是3年。當(dāng)前面合約到期后，后續(xù)會(huì)自動(dòng)生成相應(yīng)的新合約。

原油期貨的最后交易日是交割月份前一個(gè)月的最后一個(gè)交易日。擬用于交割的貨物在交割月前完成入庫并生成倉單，倉單和發(fā)票交換一般在合約當(dāng)月完成。獲取倉單后，買方可隨時(shí)提貨并注銷倉單。需要注意的是，當(dāng)遇到含有春節(jié)、國慶長假等的特殊月份時(shí)，為確保最后交易日與交割的密切聯(lián)系，上期能源可能對最后交易日進(jìn)行調(diào)整。

原油期貨的交割品級是中質(zhì)含硫原油，基準(zhǔn)品質(zhì)是API度32和硫含量1.5%。具體可交割油種、品質(zhì)及升貼水已于2018年2月9日在上期能源官網(wǎng)發(fā)布。

來源：金融界網(wǎng)站