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能源化工
PVC 市場(chǎng)疲態(tài)已現(xiàn) 反彈沽空或?yàn)樯喜撸?/div>
發(fā)布時(shí)間:2017-09-18 08:04:50

    下游采購(gòu)積極性下降

受成本抬升和供應(yīng)不足的提振,PVC價(jià)格自6月以來大幅攀升。但是,過高的價(jià)格難以向下傳導(dǎo),加之進(jìn)口套利窗口開啟,PVC價(jià)格轉(zhuǎn)而下行。技術(shù)上看,自去年四季度以來,PVC走出一個(gè)大的圓弧底形態(tài),8000/噸以上的壓力較大。上周,價(jià)格跌破前期支撐線,弱勢(shì)已現(xiàn)。

環(huán)保檢修影響減弱 電石價(jià)格上沖乏力

今年環(huán)保檢查的力度空前強(qiáng)大,一方面表明治理環(huán)境污染的決心,另一方面希望通過政策性的方式淘汰落后產(chǎn)能,實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革。在這種情況下,化工企業(yè)大面積停產(chǎn),氯堿行業(yè)也未能幸免。受此影響,電石整體供應(yīng)短缺。小產(chǎn)能的電石爐基本都處于停車狀態(tài),即使尚在生產(chǎn)的高產(chǎn)能電石爐,也迫于環(huán)保壓力,計(jì)劃停車檢修。不僅如此,部分地區(qū)對(duì)危險(xiǎn)品的檢查嚴(yán)格,造成電石運(yùn)輸不暢,進(jìn)一步推升了電石價(jià)格。

不過,隨著環(huán)保檢修的深入,市場(chǎng)對(duì)于由此引發(fā)的電石供應(yīng)不足已經(jīng)逐漸適應(yīng)。目前來看,除中原部分省區(qū),電石供應(yīng)趨于穩(wěn)定,價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)能不足。

此外,目前,PVC企業(yè)的電石庫(kù)存處于正常范圍,應(yīng)對(duì)電石短期貨源緊張的能力增強(qiáng),后續(xù)采購(gòu)時(shí)的議價(jià)能力提升,降低了電石價(jià)格大幅上漲的可能性。

供應(yīng)短缺局面改善 進(jìn)口套利空間打開

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),7月,我國(guó)PVC進(jìn)口量為53069.43噸,環(huán)比增長(zhǎng)0.51%。此外,17月,進(jìn)口量同比增長(zhǎng)13.48%。由于國(guó)內(nèi)PVC價(jià)格持續(xù)走高,進(jìn)口貨源升水的狀況逆轉(zhuǎn)。在這種情況下,進(jìn)口套利窗口打開,直接造成7月國(guó)內(nèi)PVC進(jìn)口量的上升。如果國(guó)內(nèi)價(jià)格持續(xù)上漲,那么這種行為會(huì)更加明顯。不過,一價(jià)定律將逐漸磨平差值。除了供應(yīng),庫(kù)存偏低也是PVC價(jià)格上漲的主要原因。近期,庫(kù)存雖然有增加跡象,但整體庫(kù)存仍處于低位,大致在20萬噸。后期,隨著停車裝置的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)以及下游訂單的減少,庫(kù)存可能累積。而這,無疑會(huì)壓制PVC價(jià)格。

下游需求表現(xiàn)不佳 成本難以向下傳導(dǎo)

今年房地產(chǎn)行業(yè)整體開工下滑,對(duì)于建材的采購(gòu)力度較弱,PVC價(jià)格上漲帶來的成本增加很難向終端傳導(dǎo),這導(dǎo)致下游管材和型材的利潤(rùn)下滑,其對(duì)高價(jià)PVC的抵觸情緒正在升溫。此外,隨著時(shí)間的推移,市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)需求下降的擔(dān)憂加強(qiáng),業(yè)界心態(tài)已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變,后期下游將成為產(chǎn)業(yè)鏈較為強(qiáng)勢(shì)的一方,其勢(shì)必壓低PVC采購(gòu)價(jià)格。

后市預(yù)測(cè)

終端需求不佳,下游企業(yè)的采購(gòu)積極性下降。這種情況下,過高的成本難以向下傳導(dǎo),最終會(huì)反饋在產(chǎn)業(yè)鏈上。需要注意的是,上周PVC價(jià)格跌幅過大,下方7000/噸又有重要支撐,本周預(yù)計(jì)出現(xiàn)超跌反彈,操作上可待反彈結(jié)束再沽空。

來源:金融界網(wǎng)站