近兩日,滬膠期價(jià)整體走勢(shì)偏強(qiáng)。分析人士表示,受周邊商品市場(chǎng)走強(qiáng)、三大主產(chǎn)國考慮控制出口以及青島保稅區(qū)橡膠庫存回落等因素驅(qū)動(dòng),滬膠獲振反彈走高。不過,在整體供需寬松的格局下,后市期價(jià)反彈高度仍有待檢驗(yàn)。
利多共振刺激期價(jià)反彈
昨日,滬膠期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì),1709合約早盤一度升逾4%,午后收窄漲幅,最終收?qǐng)?bào)13235元/噸,漲420元或3.28%,日內(nèi)增倉9026手,成交量893966手。
新紀(jì)元期貨分析師張偉偉表示,近兩日滬膠期價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲,主要還是由于黑色系品種持續(xù)反彈,部分品種甚至逼近四年來新高,帶動(dòng)市場(chǎng)多頭熱情,而處于價(jià)格低洼的橡膠成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),主力多頭大幅增倉拉動(dòng)膠價(jià)反彈。
除了國內(nèi)商品市場(chǎng)普遍走強(qiáng),市場(chǎng)樂觀情緒進(jìn)一步升溫外,國投安信期貨高級(jí)分析師胡華釬表示,還有其他四方面因素亦支撐期價(jià)反彈:其一,近期,泰國、馬來西亞和印度尼西亞三國理事會(huì)會(huì)議同意考慮控制橡膠出口來減少價(jià)格波動(dòng),9月三國部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將提出具體細(xì)節(jié)和結(jié)果;其二,目前天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺,滬膠1709合約基差提前回歸;其三,青島保稅區(qū)橡膠庫存首度拐頭大幅回落;其四,合成膠及其上游丁二烯價(jià)格均有所上調(diào)。
數(shù)據(jù)顯示,截至7月10日,青島保稅區(qū)橡膠庫存較6月15日減少8000噸,下降2.9%至27.08萬噸。
基本面仍偏弱
“當(dāng)前橡膠市場(chǎng)的主要矛盾在于價(jià)格的技術(shù)低位和基本面弱勢(shì)格局。”張偉偉表示,自2017年2月中旬以來,滬膠主力合約累計(jì)跌幅高達(dá)45%,技術(shù)面已跌至目標(biāo)位,主力多頭亟待期價(jià)反彈;但另一方面,基本面缺乏利好消息提振,國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣狀況良好,東南亞尚無利好政策出臺(tái),與此同時(shí),下游需求進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季。市場(chǎng)缺乏炒作熱點(diǎn),膠價(jià)陷入低位震蕩走勢(shì)。
此外,天然橡膠市場(chǎng)情緒與期貨套保意愿出現(xiàn)惡性循環(huán)。胡華釬表示,目前,天然橡膠市場(chǎng)極度悲觀的情緒難以改善,上期所天膠庫存節(jié)節(jié)攀升,套保壓力日趨加重,進(jìn)而進(jìn)入“膠市情緒悲觀——套保意愿較強(qiáng)——膠價(jià)反彈乏力——膠市悲觀情緒升溫”的惡性循環(huán)。
盡管如此,但橡膠市場(chǎng)基本面較前期已出現(xiàn)了一些改善。胡華釬表示,除了青島保稅區(qū)橡膠庫存大幅回落外,6月份中國汽車產(chǎn)銷量同比和環(huán)比增長(zhǎng)均為正數(shù),較前兩個(gè)月明顯好轉(zhuǎn),重卡銷量數(shù)據(jù)依舊十分靚麗,6月份中國重卡銷售9.5萬輛,同比增長(zhǎng)60%,上半年重卡市場(chǎng)累計(jì)銷售58.11萬輛,累計(jì)同比增長(zhǎng)71%。此外,3-5月份中國天然橡膠進(jìn)口分別為31萬噸、26萬噸和23萬噸,進(jìn)口量逐漸下滑有利于改善國內(nèi)供需格局。“預(yù)計(jì)短期滬膠將延續(xù)震蕩反彈的走勢(shì)。”
張偉偉則表示,若天氣狀況良好,且東南亞無利好政策出臺(tái),后市滬膠重回弱勢(shì)震蕩概率大。短線反彈不追高,待市場(chǎng)情緒回歸理性后擇機(jī)拋空操作思路為宜。
來源:金融界網(wǎng)站