周四（10月15日）原油期貨價(jià)格連跌四日，此前美國(guó)政府宣布石油精煉活動(dòng)萎縮導(dǎo)致上周原油庫(kù)存量大幅攀升，遠(yuǎn)超預(yù)期。紐約商業(yè)交易所11月份交割的西德州中質(zhì)原油期貨價(jià)格（WTI）下跌26美分或0.6%，收于每桶46.38美元，為10月5日以來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。與此同時(shí)，倫敦洲際交易所11月份交割的布倫特原油期貨價(jià)格下跌44美分或0.9%，收于每桶48.71美元。上周，油價(jià)大幅反彈，一度突破前期阻力位，然而本周原油出現(xiàn)顯著回落。OPEC稱(chēng)其9月原油日供應(yīng)量或創(chuàng)2012年以來(lái)最高水平、油價(jià)創(chuàng)11周高位后的技術(shù)性回調(diào)、原油生產(chǎn)商積極展開(kāi)大量對(duì)沖，都抑制了油價(jià)的進(jìn)一步走高。

　　美國(guó)能源信息署（EIA）周四（10月15日）發(fā)布報(bào)告顯示，10月9日當(dāng)周美國(guó)EIA原油庫(kù)存增加760萬(wàn)桶，增幅遠(yuǎn)超預(yù)期的260萬(wàn)桶，但小于美囍 石油協(xié)會(huì)（API）周三報(bào)告的930萬(wàn)桶。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月7日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存增加756.2萬(wàn)桶，預(yù)期增加260萬(wàn)桶，前值增加307.3萬(wàn)桶。美國(guó)10月7日當(dāng)周EIA汽油庫(kù)存減少261.8萬(wàn)桶，預(yù)期減少40萬(wàn)桶，前值增加191萬(wàn)桶。美國(guó)10月7日當(dāng)周EIA精煉油庫(kù)存減少152萬(wàn)桶，預(yù)期減少60萬(wàn)桶，前值減少245.8萬(wàn)桶。此外，美國(guó)10月7日當(dāng)周NYMEX原油期貨交割地庫(kù)欣的EIA原油庫(kù)存增加112.5萬(wàn)桶，前值增加9.8萬(wàn)桶。美國(guó)10月7日當(dāng)周EIA精煉廠設(shè)備利用率86.0%，預(yù)期86.9%，前值87.5%。

　　外媒近日調(diào)查顯示，石油輸出國(guó)組織（OPEC）在2015年頭9個(gè)月內(nèi)的原油過(guò)剩產(chǎn)量合計(jì)逾5.5億桶。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，OPEC于今年1月至9月期間的原油日均產(chǎn)量為3120萬(wàn)桶，比市場(chǎng)對(duì)該組織原油的需求量高了逾200萬(wàn)桶，這造成OPEC今年頭9個(gè)月的過(guò)剩產(chǎn)量超過(guò)5.5億桶，這些過(guò)剩原油產(chǎn)量正是全球原油庫(kù)存觸及紀(jì)錄高位的主要原因。

　　沙特為首的OPEC核心成員國(guó)在2014年11月開(kāi)始推行高產(chǎn)策略，試圖通過(guò)擊垮競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)捍衛(wèi)自身的市場(chǎng)份額，此舉一度將國(guó)際油價(jià)打壓至6年低位。IEA、OPEC以及美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，OPEC產(chǎn)油國(guó)今年二季度過(guò)剩原油產(chǎn)量錄得紀(jì)錄高位每日264萬(wàn)桶。雖然三季度過(guò)剩產(chǎn)量下滑至每日169萬(wàn)桶，但這已足夠令全球原油庫(kù)存在2016年內(nèi)繼續(xù)增加。市場(chǎng)分析師指出，隨著明年伊朗經(jīng)濟(jì)制裁的正式解除，原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題恐將加劇。

　　巴西石油監(jiān)管部門(mén)ANP主管Magda Chambriard近日表示，該機(jī)構(gòu)調(diào)降2025年或2026年石油產(chǎn)量展望，預(yù)計(jì)從2022年的每日450萬(wàn)桶降至400萬(wàn)桶。Chambriard預(yù)計(jì)巴西10年內(nèi)汽車(chē)燃油日進(jìn)口量為40萬(wàn)桶，其中主要為汽油。據(jù)ANP數(shù)據(jù)，該汽油和柴油日進(jìn)口量預(yù)估值是2015年前九個(gè)月日進(jìn)口量176879桶的兩倍多。盡管由于巴西經(jīng)濟(jì)面臨20世紀(jì)90年代以來(lái)最嚴(yán)重的衰退，導(dǎo)致燃油需求下降，但巴西國(guó)家石油公司（Petrobras）的14家巴西煉廠仍無(wú)法完全滿足全國(guó)需求。

　　但對(duì)于未來(lái)，巴克萊分析師認(rèn)為，截至2020年年底，為了滿足預(yù)期需求，國(guó)際石油價(jià)格跳漲速度很可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)目前的預(yù)測(cè)。巴克萊銀行關(guān)于石油市場(chǎng)的最新分析報(bào)告表示，10月交割的布倫特原油到2020年將會(huì)上升至85元/每桶。這個(gè)水平與當(dāng)前預(yù)測(cè)的65美元/每桶的期貨曲線相去甚遠(yuǎn)。即使在低需求的情況下，巴克萊預(yù)測(cè)的75美元/每桶也遠(yuǎn)迍 高于了期貨曲線；高需求情況下，該銀行則預(yù)測(cè)價(jià)格為100美元/每桶。由于目前石油價(jià)格處于歷史低位，為了避免賠錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)，能源公司不會(huì)充分鼓勵(lì)繼續(xù)產(chǎn)出。此外，石油行業(yè)的資本支出隨著價(jià)格的暴跌也迅速下降。這表明，現(xiàn)有的油田供應(yīng)將會(huì)減少，新項(xiàng)目短期內(nèi)也不會(huì)上線。

巴克萊分析師認(rèn)為，隨著2015年全球資本開(kāi)支下降20%，2016年將進(jìn)一步下降5-10%，供應(yīng)緊張的舞臺(tái)正處于搭建中。在2016年與2017年，過(guò)剩的庫(kù)存消耗完之后，相信價(jià)格上漲很可能會(huì)永久持續(xù)。巴克萊稱(chēng)，2016年后平衡石油市場(chǎng)的是三張牌：一是中國(guó)對(duì)石油市場(chǎng)的影響將會(huì)放緩，二是伊朗石油的回歸，三是成熟油田的下降。盡管前兩個(gè)因素可能是負(fù)面的，但是油田下降的加速將會(huì)是推動(dòng)價(jià)格提升的主導(dǎo)因素。

來(lái)源：金理人