近期，國內外糖價走勢出現分化。國際原糖呈現突破向上走勢，8月17日以來累計上漲16.38%，截至記者發(fā)稿時，報15.06美分/磅。鄭糖期價則因拋儲落地影響出現回落，主力1801合約同期下跌1.89%，最新收報6181元/噸。

分析人士指出，當前對于國內糖市來說，國儲糖拋售仍是影響白糖市場供求關系的重要因素。但后期，春節(jié)前的需求旺季和備貨行情將會逐步展開，且從往年看，年底的春節(jié)備貨期通常是糖價較為堅定的階段，預計后期糖價還會順著消費端這一主線有所反彈。

拋儲落地 白糖失味

9月7日，廣西公告投放32.67萬噸地方儲備糖。隨后，國家發(fā)展改革委、商務部、財政部聯合發(fā)布公告，決定自9月中旬開始分批投放國家儲備糖，數量在37萬噸左右，競賣底價6500元/噸。

華安期貨分析師夏雨辰表示，7月底開始，由于夏季白糖消費旺季加上國慶、中秋等節(jié)日臨近，用糖企業(yè)的補庫需求帶動了現貨價格反彈，期貨盤面隨之上行。但近期，受榨季后期供應充足預期影響，糖價不斷走跌。與此同時，下游用糖企業(yè)補庫告一段落，白糖銷售逐漸走淡。

國際糖業(yè)組織（ISO）預計，2017/2018年度國際糖市供應過剩460萬噸，上一年度則短缺390萬噸。

“今年5月22日，我國針對白糖實行了進口貿易保護政策，配額外關稅從50%提高到95%，這一政策有效遏制了進口糖對國內市場的沖擊。而從國內產銷來看，截至2017年8月底，本制糖期全國累計銷售食糖787.5萬噸（上制糖期為726.88萬噸），累計銷糖率84.78%（上制糖期為83.53%），本榨季后期白糖庫存壓力不大。”夏雨辰表示。

夏雨辰指出，當前對于國內糖市來說，國儲糖拋售仍是影響白糖市場供求關系的重要因素。目前廣西儲備糖和國儲糖相繼拍賣，而10月份各主產區(qū)將陸續(xù)開展新糖壓榨，疊加新榨季國內產量增加，白糖整體供應端較為寬裕。

無需過分悲觀

華泰期貨分析師徐盛表示，后期糖價走勢，一是看9月印度季風雨降水情況；二是巴西下半年開榨進度變化；三是宏觀上美聯儲下半年是否繼續(xù)緊縮、美國與巴西政治格局變動、原油對巴西國內汽油和乙醇的影響以及雷亞爾升值的幅度；四是未來可能發(fā)生的拉尼娜能否對全球天氣帶來額外的影響；五是白糖夏秋季高峰的去庫存情況；六是市場對2017/2018榨季的產量預期變化；七是拋儲及其對現貨市場的沖擊情況。

“由于拋儲落地以及當前國內糖價已出現一定的下跌，預計后續(xù)繼續(xù)下跌空間不大，特別是在傳聞廣西地方儲備出現流拍的情況下。在此之后，隨著利空的不斷消化以及消費旺季的持續(xù)，糖價有望出現反彈。10月之后，隨著對2017/2018榨季的產量炒作，屆時糖價可能會重回跌勢。”徐盛指出。

夏雨辰指出，目前廣西儲備糖和國儲糖相繼拍賣，加上新榨季國內產量的增加，供給改善使得國內期現貨糖價持續(xù)回落，預計短期內價格將上行乏力。雖然目前糖價進入調整和回落階段，但對于白糖市場也無需過分悲觀，按照2016/2017年度廣西甘蔗收購價500元/噸計算，主產區(qū)制糖成本上升至6000元/噸。從盤面也能看出，白糖期價在6000元/噸一帶支撐較強。同時后期，春節(jié)前需求旺季和備貨行情將會逐步展開，且從往年看，年底的春節(jié)備貨期通常是糖價較為堅定的階段，預計后期糖價還會順著消費端這一主線有所反彈。

來源：金融界網站